Qué es un ETF - Definición, tipos, ventajas y desventajas de los fondos negociados en bolsa

Si usted es un inversor de largo plazo que busca comprar y mantener, busca construir una cartera, los fondos cotizados en bolsa (ETF) valen la pena. Tienen una serie de ventajas sobre los fondos mutuos, y usted puede comprar ETF que se centran en casi cualquier mercado que pueda imaginar.

Sin embargo, antes de invertir, es importante comprender los ETF. Conozca cómo difieren de los fondos mutuos e investigue sus ventajas y desventajas en relación con los fondos mutuos convencionales.

¿Qué es un ETF?

Fondos Mutuos de Fin Abierto vs. Fin Cerrado

Como ya puede comprender, un fondo mutuo es un acuerdo en el cual los inversores juntan su dinero y contratan a un administrador de cartera para comprar y vender valores en su nombre. Con los fondos comunes de inversión tradicionales, los inversores pueden comprar o vender acciones directamente de la propia compañía de fondos. Sin embargo, las acciones de fondos cerrados se negocian en intercambios como si fueran acciones, y normalmente se compran a otros accionistas.

A menos que la compañía de fondos esté comprando acciones o vendiendo acciones fundacionales a sus suscriptores iniciales, la compañía de fondos en sí misma no está involucrada en transacciones de mercado secundario. Sin embargo, al igual que con los fondos mutuos de capital variable, todavía tiene un administrador de fondos (o un equipo de gerentes) que intenta comprar y vender valores en nombre de los accionistas.

Una diferencia clave: cuando compra fondos abiertos, su contraparte (a quien le compra) siempre es la misma compañía de fondos. Comprarán o venderán acciones a su valor liquidativo (NAV) a partir del cierre del mercado al final del día. Si los compra después de abrir los mercados, obtiene el precio de cierre del fondo para ese día hábil. Si los compra después de cerrar los mercados por el día, obtiene el precio al cierre del siguiente día hábil.

Con los fondos cerrados y los fondos negociados en bolsa, por otro lado, su contraparte normalmente no es la misma compañía de fondos, sino otros accionistas que compran o venden acciones durante todo el día, ya sea directamente o, más comúnmente, en bolsas de valores. Puede comprar y vender acciones a cualquier precio que pueda encontrar un comprador o vendedor dispuesto.

ETF y fondos cerrados

Los ETF son primos cercanos a fondos cerrados. Al igual que las acciones de fondos cerrados, las acciones de ETF se pueden comprar y vender en bolsas de valores, al igual que cualquier otra acción. La principal diferencia es que los ETF no se administran activamente. En cambio, los valores en una cartera ETF son simplemente una cesta de valores diseñados para replicar un índice lo más cerca posible.

Por ejemplo, un fondo de índice S & P 500 posee acciones de compañías incluidas en la lista Standard & Poor's 500 de las mayores compañías que cotizan en bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York, según se detalla por capitalización bursátil. Puede comprar acciones en un fondo abierto S & P 500, como Vanguard 500, o puede comprar la versión ETF, también llamada SPDR ("araña"). Piense en los ETF como fondos de índice cerrado, negociados en bolsas de valores.

Ventajas de los ETF

1. Costo
Dado que los accionistas de ETF no necesitan pagarle a un gerente y a un equipo de analistas y corredores para que compren y vendan fondos en su nombre, ni para administrar las entradas y salidas de fondos, los fondos cotizados normalmente tienen una relación de gastos mucho más baja que los fondos mutuos tradicionales. Sus proporciones de gastos también tienden a ser más bajas que los fondos de índice abierto, ya que incluso los fondos de índice abierto tienen que tener suficiente personal disponible para procesar las compras constantes y los reembolsos.

Por ejemplo, muchos fondos mutuos de gran capitalización cobran proporciones de gastos de 80 puntos básicos, o 0.8% por año o más. Las acciones de los inversionistas de los fondos de inversión abiertos generalmente tienen un índice de gastos de 18 a 50 puntos básicos, dependiendo del índice. Las acciones de los inversores de los fondos indexados de gran capitalización, como los fondos del índice S & P 500, normalmente cobrarán entre 18 y 20 puntos básicos. Pero el ETF de gran capitalización puede cobrar entre 10 y 15 puntos básicos de manera continua.

Sin embargo, también es necesario tener en cuenta el costo de la negociación. Cuando compra o vende un ETF o un fondo cerrado, generalmente deberá pagar una comisión a un corredor, aunque algunas agencias de corretaje en línea de bajo costo tienen cargos de comisión de tan solo $ 4 por operación. Con los fondos abiertos, también se le puede cobrar un cargo de venta adicional, generalmente entre 5, 85% y 6, 2% para acciones "Clase A" si pasa por un corredor de servicio completo o un asesor financiero.

Dicho esto, también puede comprar acciones en un fondo mutuo "sin carga" directamente de la compañía de fondos sin pagar una comisión.

2. Liquidez
Cuando compra un fondo mutuo abierto, solo puede comprar acciones del fondo una vez al día, a su valor liquidativo a partir del último cierre del mercado. No puede comprar ni vender acciones durante el día: si posee un fondo abierto y escucha noticias desastrosas por la mañana después de abrir los mercados, no puede vender hasta después de las 4 p.m. EST esa tarde. Del mismo modo, no puede comprar buenas noticias. Todas las compras no se registran hasta después de las 4 p.m. del día siguiente.

Los ETF y los fondos mutuos cerrados pueden venderse durante todo el día en las bolsas de valores, aunque algunos fondos se negocian con mayor frecuencia que otros. Cuanto más frecuentemente se comercialice el fondo, más fácil será encontrar un comprador o vendedor dispuesto a hacerlo rápidamente.

3. Venta corta
Con los fondos abiertos, no puede participar en ventas en corto, la práctica de tomar acciones en préstamo y venderlas con la expectativa de que los precios de las acciones caerán. Si los precios bajan, el vendedor en corto compra las acciones al nuevo precio y las devuelve al propietario original, manteniendo la diferencia. Sin embargo, puede reducir las industrias, los países y mercados enteros utilizando acciones de ETF.

4. Consideraciones fiscales y baja rotación de personal
Los fondos indexados, incluidos los ETF, tienden a ser muy eficientes en cuanto a impuestos e ideales para mantener en cuentas gravables. Esto se debe a que la rotación de carteras en fondos indexados es muy baja, mientras que los administradores de fondos administrados activamente venden valores y compran otros nuevos cada vez que tienen una mejor idea de inversión. Los fondos indexados y los ETF, por otro lado, solo venden acciones cuando los nuevos valores se retiran del índice y compran acciones solo cuando se agregan al índice.

Cada vez que un fondo vende una acción con un beneficio, el IRS evalúa el impuesto a las ganancias de capital, que se transfiere a los accionistas. Como los fondos de índice y los ETF no venden acciones con mucha frecuencia, es muy raro que generen una distribución gravable para sus accionistas.

5. Falta de reembolsos
Los ETF generalmente son un poco más eficientes en impuestos que los fondos de índice abierto, porque los ETF no tienen que preocuparse de vender acciones para cumplir con los reembolsos. Esa función es servida por el mercado abierto; el personal del ETF está fuera de la imagen.

6. Distribuciones en especie
Los ETF también tienen la opción de hacer una distribución "en especie" a los accionistas. Esto significa que pueden enviar valores de la cartera directamente a los accionistas y dejar que ellos mismos los vendan si quieren el efectivo. Esto ayuda a proteger a los accionistas restantes del fondo de las consecuencias fiscales de la venta.

Sin embargo, si la cartera del ETF genera ingresos por dividendos, estos ingresos están sujetos a impuestos, tal como sucede con los fondos de inversión cerrados y abiertos.

7. Sin dinero en efectivo
Las carteras de fondos de índice intentan replicar un índice lo más fielmente posible. Como resultado, normalmente poseen muy poco efectivo en sus carteras. Están 100% totalmente invertidos en todo momento. Esto funciona a su favor en mercados en alza. Los ETF no se preocupan por cumplir con los reembolsos, por lo que pueden permitirse el lujo de no tener casi efectivo disponible. Sin embargo, en mercados en baja, una baja posición de efectivo perjudica al fondo: la cartera soporta la mayor parte de la caída del mercado.

Desventajas de los ETF

1. Pequeños descuentos
Cuando las acciones del fondo se negocian en el mercado abierto en lugar de redimirse directamente de la propia compañía de fondos, son los inversores los que determinan los precios de las acciones. Este precio puede ser mayor o menor que el valor agregado de las acciones en la cartera. Con los fondos cerrados, con frecuencia es posible comprar acciones del fondo con un descuento del 5% al ​​15% sobre el valor del activo neto. Pero el accionista obtiene el beneficio completo de los dividendos o pagos de intereses del fondo y el potencial de revalorización del capital si los descuentos se reducen.

Con los ETF, por otro lado, los descuentos suelen ser extremadamente limitados o inexistentes. Los inversores que deseen beneficiarse de la compra de acciones de fondos con un descuento pueden estar mejor con un fondo cerrado de gestión activa en lugar de un ETF. Esto es particularmente cierto para los inversores orientados a los ingresos.

2. Sin DRIP
A muchos inversores les gusta que los dividendos se reinviertan automáticamente en acciones del fondo, en un DRIP o en un plan de reinversión de dividendos. Sin embargo, esto generalmente no se hace con ETFs, ya que requeriría demasiada administración de fondos y aumentaría los costos del fondo.

Una gran parte de la lógica de la inversión ETF es la estructura de bajo costo de los ETF. Cuando compra ETF, espere recibir sus dividendos e intereses directamente y pague impuestos sobre ellos si no los mantiene en una IRA u otra cuenta con ventajas impositivas.

Tipos de ETF

Hay un ETF para casi cualquier propósito. Estos son algunos de los tipos más comunes:

1. ETF largos Estos toman una "posición larga" en sus índices subyacentes. Por lo general, poseen acciones de compañías en un índice específico. Si el índice sube, también comparta precios en ETF largos, en aproximadamente la misma cantidad, menos los gastos y costos de negociación.
2. ETF inversos Lo contrario de los ETF largos. Toman "posiciones cortas" en el índice subyacente. Los precios de las acciones se mueven en la dirección opuesta a las acciones de ETF. Si el índice pierde dinero, ganas.
3. ETF de oro . Estos ETF invierten en una muestra representativa de acciones de oro, o tienen derechos sobre lingotes de oro reales, mantenidos en fideicomiso por un custodio. Las acciones en ETFs de oro generalmente se mueven en tándem con los precios del oro. También puede comprar ETF que se centren en metales preciosos en general.
4. ETF de la industria . Estos ETF poseen una cartera de acciones que representa una industria, como energía y petróleo, tecnología, minería, transporte, atención médica, etc.
5. ETF nacionales Estas inversiones compran acciones en empresas que representan una muestra representativa de la industria en un país determinado. Por ejemplo, pueden ser propietarios de acciones de las 50 acciones más grandes que cotizan en bolsa en un país específico, según lo medido por capitalización bursátil. También puede comprar ETF regionales, que se centran en continentes enteros.
6. ETF apalancados Estos fondos utilizan dinero prestado para "preparar" sus carteras y magnificar los beneficios. También aumentan los riesgos. Por ejemplo, un ETF de S & P 500 apalancado buscará aproximadamente duplicar los rendimientos del índice, menos los intereses y los gastos. Pero también duplicarán el tamaño de las pérdidas también. También puede comprar ETF inversos apalancados, estos son muy arriesgados.
7. ETF de divisas . Estos valores buscan capturar los retornos de monedas extranjeras.
8. Bond ETFs . Estos son solo como ETF de acciones, excepto que poseen bonos en lugar de acciones.

Usos de los ETF

Los ETF pueden ser útiles para los inversores que desean una exposición muy específica a una industria, región, divisa o clase de activos específica a un costo razonable, sin tener que preocuparse de buscar valores específicos. Debido a que sus costos son tan bajos, también son útiles como tenencias básicas a largo plazo para los inversionistas de compra y retención.

Para aquellos que usan un enfoque de asignación de activos para invertir, es posible encontrar ETF que se centren en clases de activos que tengan un coeficiente de correlación muy bajo con el resto de su cartera. Esto significa que cuando su cartera "zigs", el ETF que está buscando tiende a "zag". El resultado es, idealmente, menos volatilidad general para su cartera en general.

Los ETF son vehículos excelentes para obtener exposición a valores relacionados con oro y metales preciosos, países o regiones específicos o industrias específicas.

Idoneidad

Los ETF son más adecuados para los inversores que tienen la intención de mantenerlos por un largo tiempo. Esto le da a los índices de gastos a largo plazo más bajos de estos valores (en comparación con fondos de inversión competitivos administrados activamente e incluso fondos indexados de código abierto) tiempo para acumular. También son muy útiles como vehículos comerciales, especialmente si no desea profundizar demasiado en una compañía en particular, o si retiene demasiado riesgo de la empresa individual.

La consideración más importante, desde el punto de vista de la idoneidad, es el índice subyacente y cómo encaja con su cartera y estrategia en general.

Palabra final

Estos son solo algunos de los muchos usos de los ETF en las carteras. Para obtener más información sobre cómo invertir en un ETF y si tiene sentido para su situación, hable con un asesor financiero de confianza o realice su propia diligencia debida sobre el fondo o los fondos en los que esté interesado.

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