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Por qué la bolsa podría colapsar en cualquier momento: inversores, cuidado


A medida que el país se prepara para las elecciones presidenciales, hay un punto de conversación que el equipo del presidente Obama puede usar con frecuencia. Durante su mandato, el mercado bursátil ha recuperado las pérdidas sufridas al final del mandato de Bush. Es un buen punto de discusión porque es cierto: a fines de 2008, el Dow Jones había caído desde los máximos históricos a un mínimo de 6, 547. Ahora está justo debajo de 13, 000. En términos políticos, este es un buen lugar para un presidente en ejercicio.

Sin embargo, si bien sus inversiones se ven dramáticamente mejores ahora que a fines de 2008, sería prudente dejar de estafar el champagne. La realidad es que el Dow en 13, 000 es como una mesa con un acabado fino en la parte superior con madera podrida debajo.

Bombas de tiempo ocultas

No se puede negar que el mercado ha aumentado desde la crisis de 2008 y que muchas empresas están obteniendo ganancias, algunas con ganancias récord. Parece que el mercado ha recuperado sus piernas y es seguro invertir de nuevo. Sin embargo, el problema es que los fundamentos subyacentes al mercado son débiles.

Por ejemplo:

  • La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estima una tasa de crecimiento para el país de solo el 2%. Las estimaciones para 2013 caen a solo 1.3%. Esto contrasta con la tasa de crecimiento del 6% que se espera para los períodos posteriores a la recesión, según la Oficina de Análisis Económico.
  • La zona del euro aún no ha finalizado los problemas de deuda relacionados con Grecia, España e Italia. Cuando considera que la mayoría de los bancos aún se realizan a través de cinco instituciones importantes en los EE. UU., Todas las cuales tienen vínculos financieros profundos con estos países, cualquier incumplimiento extenderá un contagio financiero que afectará adversamente los mercados y la economía.
  • El crecimiento de la producción industrial en marzo de 2012 fue de 3, 78%, frente al 5, 34% del mes de marzo de 2011. Una menor tasa de crecimiento de la producción significa que se producen menos bienes a gran escala, o peor es una señal de que se envían más trabajos de producción al extranjero. En cualquier caso, eso significa menos trabajos, lo que significa menos actividad económica.
  • El último informe de Confianza del consumidor muestra que los hogares de los EE. UU. Recortaron los planes de compra de automóviles, viviendas y vacaciones. Los consumidores que planean gastar menos es un signo no solo de falta de confianza en la economía, sino también en su propio empleo. Considerando que el gasto del consumidor representa el 70% de la economía, cualquier cosa que obstaculice el gasto debilita aún más la base económica del país.
  • Se prevé que el desempleo se mantenga por encima del 8, 3% para el resto de 2012.

Estos indicadores económicos apuntan a una base económica extremadamente débil en el país y no justifican el aumento en el mercado que hemos visto. No hay una razón lógica para que el mercado esté subiendo, ni para que muchas compañías sean rentables. Entonces, la pregunta sigue siendo: ¿por qué está el mercado en alza y cómo están haciendo las empresas dinero?

Cómo hacen las empresas ganar dinero en economías planas

No importa el tamaño de una empresa, solo hay dos formas de que sea rentable:

  1. Beneficios por crecimiento . Una empresa genera mayores ganancias al expandir su cuota de mercado, aumentar las ventas y aumentar la demanda de sus productos. Los tres son indicativos de una economía en expansión y en crecimiento.
  2. Beneficios a través de cortes . Las empresas reducen su fuerza de trabajo con despidos, cierran plantas o crean divisiones de empresas y recortan gastos en otros lugares. En general, la mayor área de ahorro es a través de despidos forzosos. Si las ventas se mantienen a nivel, o incluso disminuyen un poco, la reducción en los gastos permite la rentabilidad.

Las ganancias por los recortes son lo que la gran mayoría de las empresas, tanto en el Dow Jones como en las otras, han logrado en los últimos tres años. En los últimos seis meses de 2008 hubo pérdidas masivas de empleos en finanzas, banca y bienes raíces debido a la implosión de las hipotecas. Esto goteó en casi todas las demás áreas de negocios.

Avance rápido de tres años, y se puede ver que las empresas han reducido los gastos hasta el hueso, y siguen siendo rentables como resultado. Pero las ventas no se están expandiendo mucho y los clientes no están gastando.

Cómo la realidad asimila la percepción

El desafío de evaluar el mercado en tiempos como estos es que la gente a veces olvida que la percepción tiene mucho que ver con la forma en que se mueve el mercado. En su forma más pura, los precios de las acciones suben si la empresa en cuestión gana dinero: cómo hace dinero no es tan importante. Si una compañía supera las expectativas de ganancias en $ 0.03 por acción, el mercado se vuelve loco. Todo lo que el mercado y los medios ven son las palabras "ganancias" y "ganancias". Lo que no se oye es que la compañía superó las expectativas porque recortaron 2, 000 empleos hace un año.

Otro desafío es que cuando el mercado avanza, la percepción de muchos inversores es que es un buen momento para invertir en acciones. Por lo tanto, las personas invierten más de su dinero, y eso ayuda a impulsar aún más el mercado, o al menos, mantiene el movimiento ascendente. Pero hemos visto este ciclo antes, y nunca termina bien.

Reciente Stock Market Bubbles

Finales de la década de 1990: rabia del mercado de Internet

A fines de la década de 1990, el mercado bursátil se encontraba en medio de un paseo salvaje. La palabra del día era "Internet", y las acciones de Internet no solo volaban a gran altura: estaban disparando a la estratosfera. Sería una rutina que las acciones con símbolos de cotización como JDSU, CMDI, JUGUETES, YHOO y EBAY subieran 20 o 30 puntos en un día. Cada mes había una nueva oferta pública inicial, y el término "day trading" se convirtió en un título de trabajo que llenó a muchos de esperanza y asombro.

El único problema, como descubrimos finalmente, fue que la mayoría de las compañías de Internet no estaban ganando dinero y, por lo tanto, no obtenían ganancias. Muchos no tenían un verdadero plan de negocios, y en su lugar operaban bajo la premisa de "Si lo construyes, vendrán". Sin embargo, las ganancias no aparecieron mágicamente, y con un impulso del presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, las puntocom ráfaga de burbujas.

Algunas compañías, como eBay, Yahoo y Amazon, sobrevivieron, pero solo porque tenían un modelo de negocios viable que generaría ganancias. El resto desapareció porque carecían de fundamentos comerciales. Este concepto se extendió también al mercado. La emoción y el movimiento del mercado ayudaron a impulsarlo más y más, pero no pudo sobrevivir a las debilidades subyacentes.

The Bush Years - Market Up, Fracturas ocultas a continuación

Durante el segundo mandato del presidente Bush en el cargo, el Dow en realidad alcanzó un máximo de 14, 000. El mercado rebotó desde los mínimos que había alcanzado tras los ataques del 11 de septiembre, seis años antes, y había aumentado a ese nivel de manera constante: las compañías estaban haciendo dinero, y muchos a cargo no pensaban que una crisis importante estaba a la vuelta de la esquina.

Sin embargo, algunas personas entendieron que el mercado era más alto debido a una burbuja inmobiliaria, y que la cantidad masiva de préstamos de alto riesgo lo reduciría todo. El mercado inmobiliario se basó en un patrón circular de compra sin reducción de dinero, refinanciamiento a un alto valor o venta a un valor superior.

En el aspecto institucional, los prestamistas sabían que los préstamos eran malos y vendieron paquetes de ellos tan pronto como pudieron. Estos fueron a su vez revendidos como herramientas de inversión extrañas y exóticas. Los fundamentos eran débiles, sin embargo, y cuando eso estuvo expuesto, todo se vino abajo. Esa falta de fundamentos, sin embargo, no impidió que el mercado subiera por mucho tiempo.

Presente

El estado actual de la bolsa de valores es similar a lo que era a fines de 1999 y 2008: está arriba, pero la base es inexistente para el nivel en que se encuentra, y por lo tanto se reducirá en algún momento. Lo que lo hará propicio es lo que nadie puede adivinar. Podría ser la próxima "bomba de la deuda" en préstamos estudiantiles; podría ser una resaca financiera de los problemas de la deuda de Europa; puede ser una combinación de deuda en euros y el hecho poco conocido de que el nuevo proyecto de ley Frank-Dodd no se dirige a los bancos más grandes. Incluso podría ser nuestra propia deuda gubernamental. Sea lo que sea que resulte, tendrá un efecto tremendo, ya que una vez más, muchas personas no están preparadas para ello.

Palabra final

Como inversionista, su primer trabajo no es ganar dinero, sino limitar la cantidad de dinero que potencialmente puede perder . La mejor manera de hacerlo es examinar el pasado y mirar más allá del movimiento del mercado. Esto no quiere decir que no deberías invertir. Pero debes prestar atención al mercado y los fundamentos económicos.

No es necesario que tomes un curso universitario para tomar decisiones sensatas, solo usa el sentido común. Si ve un informe de noticias sobre un mercado que alcanza nuevos máximos y luego ve otro informe sobre el menor gasto y confianza del consumidor, hágase esta pregunta: si las personas no están gastando, ¿cómo están ganando dinero estas compañías?

De lo contrario, tome medidas para proteger su cartera contra el riesgo. Asignar adecuadamente las inversiones mediante su distribución entre diferentes clases de activos, no solo diferentes acciones. Establezca puntos de salida para sus inversiones a fin de limitar las pérdidas y proteger las ganancias. Sepa estos números cuando invierte. Luego, determine un punto de reingreso si necesita retirarse si cae el mercado. Sin embargo, es importante prestar atención al mercado para que esta estrategia rinda sus frutos: lo que no quiere hacer es vender barato y comprar caro.

Entonces, si bien no siempre se puede interpretar que un mercado bursátil alto significa que la economía está bien, aún se puede invertir inteligentemente, incluso en un mercado inestable, y al mismo tiempo protegerse contra pérdidas. Controle cuidadosamente el mercado, haga preguntas y use un enfoque sensato y de sentido común para invertir en todo momento.


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