Desde marzo de 2009, el mercado bursátil ha estado a punto de derrumbarse. Los tres principales Ãndices estadounidenses han duplicado al menos su valor, y los inversionistas jubilados -sin mencionar a los que se ganan la vida fuera del mercado- están exhalando un largo suspiro colectivo de alivio. En el papel, gran parte del daño de la crisis financiera de finales de la década de 2000 se ha deshecho.
Sin embargo, muchos inversores aprendieron de la peor manera el valor de diversificar su cartera con vehÃculos de inversión de riesgo bajo a moderado que ofrecen un compromiso entre la seguridad y el retorno de la inversión, o ROI.
Los bonos corporativos pueden proporcionar pagos de intereses predecibles para los inversores que buscan ingresos, asà como niveles de riesgo manejables. Sin embargo, tienen algunos inconvenientes que debes considerar cuidadosamente antes de invertir.
Los bonos corporativos son vehÃculos de deuda emitidos por corporaciones. Pueden ser emitidos por empresas que cotizan en bolsa, asà como por empresas privadas. Al igual que otros tÃtulos de deuda, los bonos corporativos se emiten para financiar proyectos de capital, como la construcción de un nuevo almacén o instalación de fabricación, o la compra de nuevas propiedades, equipos o inventario. Por lo general, se emiten en unidades que tienen un valor nominal, también conocido como par, de $ 1, 000.
El valor nominal es el monto que el emisor de bonos está obligado a pagar al tenedor en la fecha de vencimiento del bono. Sin embargo, algunos bonos pueden tener un monto mÃnimo de compra de $ 5, 000 o $ 10, 000.
Como los bonos son un instrumento de deuda, hacen pagos de intereses periódicos a los inversores que los compran. Al igual que los bonos del Tesoro, los bonos corporativos vienen con fechas de vencimiento especÃficas, en las cuales la compañÃa reembolsa el capital del bonista y todos los intereses pendientes.
Los plazos de vencimiento de los bonos corporativos van desde tan solo un año hasta tanto como 30 años. Los bonos con vencimientos de menos de un año se conocen como papel corporativo o financiamiento a corto plazo, y es más probable que estén en manos de entidades financieras más grandes, incluidos bancos, fondos mutuos y fondos de cobertura, en lugar de inversores individuales. Los bonos corporativos son un instrumento popular para los inversionistas que buscan ingresos, desde las instituciones financieras que desean compensar las inversiones de mayor riesgo hasta los inversionistas jubilados que desean obtener ingresos por intereses durante un perÃodo de tiempo determinado.
Antes de emitir un nuevo bono para el público en general, una empresa, ya sea privada o cotizada en una bolsa de valores, debe presentar un prospecto que describa el uso previsto del dinero. El folleto describe el plazo del bono, incluida su fecha de vencimiento final y fecha de convocatoria: la primera fecha en que su emisor puede recomprarla. También describe la tasa de interés inicial del bono, que es más alta que las tasas de los bonos del gobierno con plazos idénticos. Y el folleto describe cómo y cuándo se paga el interés del bono, ya sea que se desembolse trimestralmente, semestralmente, anualmente o en una suma global cuando el emisor recompra el bono.
Finalmente, el prospecto describe el derecho de reembolso del tenedor de bonos en caso de incumplimiento o quiebra. Los titulares de bonos corporativos garantizados, que están directamente vinculados a activos fÃsicos como bienes inmuebles o equipos, se encuentran entre los primeros acreedores en ser reembolsados ​​en bancarrota o por incumplimiento. Los tenedores de bonos no garantizados, que simplemente están garantizados por la promesa del emisor de reembolsar la inversión, se reembolsan solo después de que todos los acreedores garantizados hayan sido satisfechos.
A diferencia de las acciones ordinarias, los bonos corporativos no otorgan derechos de propiedad de la compañÃa subyacente. Cuando compra un bono corporativo, se convierte en acreedor de la empresa que lo emitió. Estos enlaces vienen en diferentes formas:
Los bonos corporativos se agrupan en dos grandes categorÃas: grado de inversión y grado de no inversión (este último se conoce coloquialmente como estado "basura"). En la escala de S & P, que es la medida más comúnmente utilizada en los Estados Unidos, todos los bonos calificados por debajo de BBB- se consideran de carácter especulativo o sin grado de inversión. La calificación crediticia de una compañÃa puede fluctuar con el tiempo en respuesta a los cambios en su capacidad percibida para pagar a los tenedores de bonos.
El rendimiento de un bono es inversamente proporcional a la calificación crediticia de su emisor: cuanto mayor es la calificación, menor es el rendimiento, y los bonos de menor calificación vienen con un mayor riesgo de incumplimiento. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los tenedores de bonos corporativos disfrutan de mayor seguridad que los accionistas. Mientras que una empresa que cotiza en bolsa puede suspender dividendos sobre acciones ordinarias o preferentes en cualquier momento, cualquier empresa que emita un bono corporativo tiene la obligación legal de emitir pagos de intereses periódicos. Las únicas formas en que una empresa puede eludir esta responsabilidad y potencialmente endurecer a los bonistas es incumplir sus obligaciones o declararse en bancarrota.
Los bonos corporativos pueden ser garantizados o no garantizados. Los bonos garantizados están garantizados por alguna forma de garantÃa, como inventario, bienes inmuebles o activos monetarios. Los bonos no garantizados, también conocidos como obligaciones, solo están garantizados por la promesa de amortización de la compañÃa. Algunos tipos de bonos, como las notas convertibles, son siempre no garantizados. Otros, como la tasa fija y los bonos de tasa variable, pueden ser cualquiera. El estado de un bono se describe en su prospecto.
Cuando un emisor de bonos corporativos se declara en quiebra, los tenedores de bonos garantizados tienen el derecho legal de tomar la garantÃa acordada. Los tenedores de bonos no garantizados no tienen ese derecho; en caso de quiebra, es posible que se vean forzados a renunciar a pagos de intereses futuros, asà como a una gran parte de los pagos de capital. Los bonos no garantizados generalmente compensan este mayor riesgo al ofrecer tasas de interés más altas. Sin embargo, los bonos convertibles tienden a tener tasas de interés más bajas porque se pueden convertir en capital.
Para comprar bonos corporativos directamente, todo lo que necesita es una cuenta de corretaje. Las firmas de corretaje mantienen bases de datos de decenas de miles de bonos corporativos disponibles públicamente disponibles en el mercado secundario (disponibles después de la emisión original), desde bonos de grado de inversión emitidos por compañÃas de primer orden, hasta bonos basura de compañÃas menos establecidas que operan sin receta. La mayorÃa de las corredoras de bolsa ofrecen sofisticadas herramientas de búsqueda que le permiten buscar estos bonos por industria, cantidad mÃnima de compra, rendimiento, calificación del emisor y fecha de vencimiento. Si bien ninguna casa de bolsa ofrece acceso a todos los bonos corporativos en el mercado, es probable que encuentre un bono que se adapte a sus preferencias en la base de datos de una importante corredora.
Muchas secciones de ayuda de los corredores en lÃnea ofrecen orientación sobre el proceso real de compra y venta, pero no es mucho más difÃcil que comprar acciones ordinarias. Todos los bonos corporativos emitidos recientemente tienen valores por unidad, también conocidos como valores nominales o parciales, de $ 1, 000. Un bono recién emitido se puede comprar a través de su suscriptor, que es el banco de inversión que facilita la oferta de deuda del emisor. Mientras tanto, los bonos más antiguos se pueden comprar en el mercado secundario. En el mercado secundario, la mayorÃa de los bonos corporativos se venden sin receta médica, de manera similar a las acciones OTC. Dependiendo de las tasas de interés vigentes, los bonos vendidos en el mercado secundario pueden costar más o menos de $ 1, 000 por unidad. Tanto en el mercado primario como en el secundario, los bonos pueden tener un monto mÃnimo de compra de $ 5, 000 - cinco unidades - o más.
También es posible comprar bonos corporativos a través de fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa (ETF), que son fondos negociados en el mercado compuestos por acciones, bonos y / o materias primas. Puede elegir entre una variedad de fondos mutuos y negociados en bolsa que se centran en bonos corporativos, o al menos incluirlos como un componente de sus carteras de activos. Antes de invertir, lea el folleto de cada fondo para determinar qué contiene actualmente y qué podrÃa agregarse en el futuro.
Existen similitudes entre los bonos y las acciones preferentes que pueden crear confusión para los posibles inversores. Mientras que un bono corporativo es un instrumento de deuda que no otorga participación de propiedad en su emisor, una acción preferente es un vehÃculo de capital que sà confiere propiedad en la compañÃa subyacente. Al igual que las acciones comunes, las acciones preferentes se indican con sÃmbolos de cotización y generalmente se negocian en bolsas de valores. Como tales, generalmente son más lÃquidos que los bonos corporativos.
Mientras que los bonos corporativos pagan intereses, las acciones preferidas pagan dividendos regulares que pueden reinvertirse en acciones adicionales. No existe tal facilidad de reinversión para bonos corporativos. Los accionistas preferidos tienen derecho a la devolución antes que los accionistas comunes, pero después de los tenedores de bonos corporativos, en caso de que la empresa emisora ​​se declare en quiebra. Aunque los bonos corporativos convertibles pueden canjearse por las acciones comunes de sus emisores bajo ciertas circunstancias, las acciones preferentes siempre se pueden canjear por acciones ordinarias en una proporción acordada.
Los bonos corporativos ofrecen rendimientos predecibles, riesgos manejables y el respaldo de corporaciones de buena reputación. Además, algunos de los mayores inconvenientes del mercado de bonos corporativos, por ejemplo, el acceso inconsistente a nuevos problemas y la falta de liquidez para algunos bonos en el mercado secundario, han disminuido enormemente en los últimos años. Dicho esto, los bonos corporativos pueden no ser adecuados para inversores con un apetito de riesgo muy bajo o muy alto, y aquellos que deseen maximizar la liquidez de sus valores de renta fija pueden ser mejor atendidos por las acciones preferentes.
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