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La hipótesis del mercado eficiente - Definición, teoría y lo que significa para su inversión


¿Con qué frecuencia ha leído o escuchado noticias sobre una empresa importante como Apple o Google y se sintió obligado a comprar o vender las acciones de la compañía? Desea invertir en una empresa con un futuro prometedor, pero una vez que la historia llega a las noticias, ¿ya es demasiado tarde?

Durante años, los expertos financieros han debatido sobre la hipótesis del mercado eficiente, que supone que los precios de las acciones reflejan efectivamente las noticias y la información.

Debe comprender la hipótesis antes de invertir, especialmente si reacciona a las noticias de negocios.

Leyes de la Hipótesis del Mercado Eficiente

La mayoría de los mercados de valores funcionan sin problemas y de manera eficiente debido a que muchos inversores están comprando acciones y vendiendo acciones regularmente. El mercado tiene que formar un punto de equilibrio basado en esas transacciones, por lo que la hipótesis del mercado eficiente dice que es difícil usar la información para obtener ganancias. Esencialmente, en el momento en que escuchas una noticia, es demasiado tarde para aprovecharla en el mercado.

Pero no todos están de acuerdo con que el mercado se comporte de una manera tan eficiente. En el debate en curso, surgen tres formas diferentes de la hipótesis del mercado eficiente, y cada una tiene mucha evidencia para respaldarla.

  1. La forma débil sugiere que todos los precios de mercado anteriores ya se tuvieron en cuenta en el precio de una acción. Los inversores no pueden predecir dónde se mueve una acción siguiendo los patrones de precios previos a través del análisis técnico.
  2. La forma semistrong significa que toda la información fácilmente disponible ya se refleja completamente en el precio de las acciones. Los eventos recientes y los estados financieros actuales son inútiles al analizar un valor.
  3. Strong form afirma que toda la información se refleja completamente en el precio de las acciones. Incluso la información privilegiada no tiene valor cuando se buscan oportunidades.

Evidencia que respalda estos debates

Los estudios profesionales analizan y verifican cuán eficientes son realmente estas hipótesis. El debate seguirá enfureciéndose, lo que implica que es improbable que los mercados sean perfectamente eficientes o ineficientes. Como inversionista individual, debe ser consciente de la eficiencia con la que los mercados procesan las noticias y la información.

La hipótesis del mercado eficiente no es absoluta. Al realizar estos estudios, los investigadores descubrieron algunas anomalías que desafían la regla. Los agujeros en la teoría son oportunidades que puede explotar como inversor.

  1. Las acciones con bajos índices de relación precio / ganancias (P / E) o relación precio / ventas (P / S) tienden a superar al mercado.
  2. Los analistas frecuentemente pierden el precio de las acciones extranjeras.
  3. Debido a que tienden a ser más riesgosas, las empresas más pequeñas tienden a superar al mercado.
  4. Las ofertas públicas iniciales (IPO) tienden a tener un rendimiento inferior al del mercado.
  5. Las transacciones internas a menudo indican que un valor se moverá significativamente hacia arriba o hacia abajo .
  6. Seguir los datos del mercado anterior puede ayudarlo a predecir los precios de seguridad futuros en ciertas circunstancias, como promedios móviles o interrupciones en el rango de cotización.

Diferentes mercados tienden a operar con diferentes grados de eficiencia. Los expertos generalmente consideran a los bonos del gobierno como el mercado más eficiente, y las grandes acciones de CAP están en un segundo lugar. Otros activos, como bienes inmuebles, son menos eficientes porque no todos participan con el mismo entendimiento y acceso a la información.

Respuestas y Críticas a la Hipótesis del Mercado Eficiente

Incluso entre los inversionistas que creen en la hipótesis del mercado eficiente, la mayoría de los profesionales acepta que las diferentes clases de activos son inversiones más riesgosas que otras y, por lo tanto, pueden generar rendimientos más altos. Cuando estás invirtiendo, estás tratando de encontrar tu equilibrio de riesgo y recompensa. Los expertos que debaten sobre el tema pueden ayudarlo a encontrar su nivel de comodidad.

En 1973, Burton Malkiel escribió A Random Walk Down Wall Street y afirmó su fuerte apoyo a la hipótesis del mercado eficiente. Dijo que un chimpancé con los ojos vendados podía arrojar dardos al Wall Street Journal y elegir inversiones que funcionaran tan bien como las que los expertos expertos eligen. Sugirió invertir en fondos indexados de amplia base que tenían todas las acciones en el mercado y cobraban tasas de interés bajas.

Richard Spurgin, mi profesor de escuela de negocios, era un miembro respetado de la comunidad financiera. Él creía en la hipótesis del mercado eficiente, pero también abordó algunas anomalías del mercado. Trabajó como analista técnico, tratando de predecir los movimientos futuros de los precios en función de los precios históricos, justo después de obtener su título. Incluso como un defensor de mercados eficientes, sintió que había una oportunidad de sacar provecho de estas estrategias en ciertas situaciones.

Personalmente, dejé la escuela de negocios sintiendo que la oportunidad de obtener rendimientos monumentales de la inversión en el mercado de valores no era tan buena como originalmente pensé. Renuncié a mi sueño de convertirme en el próximo Warren Buffett. A pesar de que el tema ha sido tan fuertemente debatido por ambas partes, creo que la hipótesis del mercado eficiente tiene tanta evidencia que lo respalda que la única forma en que puede superar al mercado es asumiendo mayores riesgos.

Algunas carteras de inversión pueden superar al mercado en un año determinado, lo que, por supuesto, no refuta la teoría del mercado eficiente. Las carteras necesitan ganar constantemente en el mercado para ser consideradas extraordinarias. Muy pocos inversores han logrado un éxito constante, estoy convencido de que la hipótesis del mercado eficiente es, al menos parcialmente, cierta. Las carteras que obtienen rendimientos del 30% en un año determinado son asombrosas, pero estas mismas (riesgosas) carteras probablemente perderán sus ganancias el año siguiente.

Palabra final

Sigo las sugerencias de Malkiel. Si toma cantidades moderadas de riesgo y diversifica sus activos y su cartera de inversiones, estará mucho mejor de lo que estaría colocando todos sus huevos en una sola canasta. No quiero desanimarlo para que no analice un valor, pero no se deje intimidar por sus habilidades de inversión. Si la mayoría de los administradores de dinero a tiempo completo no pueden acercarse a ganarle al mercado, probablemente tampoco tenga una gran oportunidad.

Decide por ti mismo cómo te sientes con respecto a la hipótesis del mercado eficiente. Tal vez piensas que puedes ganarle al mercado. Solo asegúrate de mirar la evidencia y diversificar. Lo último que desea hacer es invertir todo su dinero en un solo valor para perderlo. Recuerde, solo una noticia no le da una idea completa. Realice una investigación exhaustiva utilizando algunos de los mejores sitios de análisis e información sobre inversiones bursátiles. Los mercados de valores son complicados, y es necesario estudiar muchas variables para comprender hacia dónde se dirige una seguridad en particular.


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