lutums.net / Cómo bonos cortos: ¿es una buena idea la venta en corto de bonos del Tesoro de los Estados Unidos?

Cómo bonos cortos: ¿es una buena idea la venta en corto de bonos del Tesoro de los Estados Unidos?


Los bonos a menudo se consideran inversiones bastante seguras, pero sus precios de negociación pueden soportar tanta fluctuación y volatilidad como las acciones. Como resultado, se ha vuelto cada vez más popular aprovechar la oportunidad de vender bonos en corto.

Pero, ¿qué es exactamente lo que hace que disminuya el valor de los bonos y cómo se puede ir en corto vendiendo un bono o clase de bonos específicos?

Exploremos estas áreas con mayor profundidad a continuación.

¿Por qué venderías en corto un bono?

Usted vende en corto un bono por la misma razón por la que vende acciones en corto, porque cree que disminuirá en valor. Muchos bonos proporcionan un ingreso fijo, que es una de las razones por las cuales son una inversión atractiva. Pero el valor de ese ingreso, y por lo tanto del bono en sí, se ve afectado por las tasas de interés actuales, la inflación, la compañía que garantiza el bono y la demanda de bonos en general.

Aquí hay algunas razones por las que es posible que desee vender un bono en corto:

  1. Es probable que las tasas de interés aumenten . Cuando las tasas de interés aumentan, el valor de los bonos existentes disminuye. Esto se debe a que los inversores podrán obtener una mejor tasa de interés comprando un nuevo bono.
  2. La inflación aumenta La tasa de rendimiento real de un bono es la diferencia entre el interés que paga y la inflación. Si la inflación aumenta, los bonos se volverán menos atractivos ya que sus tasas de interés no representan la inflación.
  3. Los bonos tienen más probabilidades de incumplimiento . Cuando un prestamista corre el riesgo de incumplir un bono, la demanda de ese bono se reduce significativamente. El precio de los bonos está fijado por la oferta y la demanda al igual que cualquier otro activo. Puede seguir a Standard & Poor's (el S & P) con respecto a los cambios en la calificación crediticia de varios bonos y las noticias sobre si se espera que un bono caduque o no. Por ejemplo, Bill Gross, un famoso operador de bonos, actualmente vende bonos del Tesoro de los Estados Unidos porque él y otros analistas creen que el gobierno de los EE. UU. Tiene un riesgo relativamente alto de incumplimiento.
  4. La demanda institucional y extranjera de bonos está disminuyendo . La mayoría de los bonos se venden a grandes instituciones y gobiernos extranjeros. Cuando estas organizaciones tienen menos interés en comprar bonos debido a la disminución de los rendimientos o al mayor riesgo percibido, el valor de esos bonos puede disminuir drásticamente.

Si bien los bonos a corto plazo son una estrategia adecuada para muchos inversores, es importante tener en cuenta el riesgo potencial de grandes pérdidas. Si los bonos subyacentes aumentan significativamente en precio, la pérdida puede ser significativamente alta. Por lo tanto, es importante emplear una técnica para mitigar la pérdida, como la predeterminación de un punto de salida, si el mercado no se mueve en la dirección que usted espera.

¿Cómo vende en corto un bono?

En general, no se puede vender en corto un bono directamente a través de su corredor de la misma manera que lo haría con una acción. Sin embargo, hay otras maneras de realizar tal intercambio:

  1. Corto un fondo negociado en bolsa de bonos (ETF) . Un ETF es un fondo que se especializa en grupos de activos, cuyo valor se mueve en conjunto con los valores subyacentes. Muchos ETF se especializan en clases de bonos específicos, como Treasuries de 7-10 años. Por lo general, los corredores le permiten colocar órdenes cortas en ETF al igual que cualquier otro valor.
  2. ETF puso opciones . Existen opciones de venta para algunos ETF de bonos al igual que lo hacen para acciones y otros valores. Una opción de venta le brinda la oportunidad de vender el ETF a un precio predeterminado en caso de que el ETF disminuya su valor. Estas opciones tendrán un período de tiempo específico dentro del cual debes ejercitarlas. Comprar una opción de venta es una forma de mitigar posibles pérdidas; si el valor del fondo de bonos aumenta, sus pérdidas se limitan al precio de compra del put.
  3. Opciones de venta del Tesoro . También puede comprar opciones de venta en bonos del Tesoro específicos, lo que le brinda la oportunidad de vender a un precio específico antes de la fecha de vencimiento. Por ejemplo, puede comprar opciones de venta en el rendimiento del Tesoro a 5 años.
  4. Futuros de bonos . Los futuros son otra alternativa. Como vendedor ("posición corta") en un contrato de futuros de bonos, usted acuerda con el comprador ("posición larga") emitir los bonos en una fecha futura, especificada para un precio acordado en este momento. Por lo tanto, si espera que el precio de los bonos caiga, puede obtener ganancias enormes al celebrar contratos de futuros de bonos como vendedor. Al hacerlo, usted fija los precios actuales de los bonos y luego compra los bonos reales en el futuro, precios más bajos cuando debe proporcionarle al comprador los bonos en la fecha acordada. Sin embargo, esta estrategia puede generar grandes pérdidas si los bonos aumentan de precio.
  5. Poner bonos . Algunos bonos individuales se pueden adquirir con una opción put y se conocen como "bonos put". Con esta opción, el tenedor puede ejercer y obligar al emisor a recomprar el bono en algún momento durante la vigencia del bono. Por lo general, esta valiosa "característica de venta" requerirá que el inversionista sacrifique una parte del rendimiento del bono. Esta opción ofrece a los inversores la estabilidad de las inversiones en bonos al tiempo que proporciona una estrategia de salida en caso de que el precio del bono disminuya significativamente en valor.

¿Ahora es un buen momento para vender bonos en corto?

El concepto de bonos del Tesoro a corto plazo es una idea que muchos inversionistas han comenzado a considerar seriamente en los últimos meses. Estas son algunas razones por las que es posible que desee considerar poner en corto los bonos del Tesoro:

  1. Históricamente bajas tasas de interés . Muchos inversionistas se sienten frustrados de que las tasas de interés de los bonos del Tesoro se encuentren ahora en aproximadamente un cuarto de punto porcentual. Menos inversionistas están dispuestos a tolerar retornos tan sombríos y no están comprando o están vendiendo sus tenencias.
  2. Las tasas de interés pueden subir si la Fed suspende el programa de flexibilización cuantitativa . La Fed ha estado bajo mucha presión para dejar de aumentar el precio de la inflación. Si dejan de imprimir dinero con su programa de flexibilización cuantitativa, no podrán comprar nuevos bonos del Tesoro. Esto puede impulsar las tasas de interés aún más. En otras palabras, los valores del tesoro pueden disminuir si las tasas de interés se mantienen donde están o si aumentan. De cualquier manera, esto crea una buena oportunidad para los inversores que quieran vender en corto.
  3. Disminución del valor del dólar estadounidense . Si la Reserva Federal continúa imprimiendo más dinero para salvar la economía de los EE. UU., La tasa de inflación puede dispararse. El precio del gas ya ha aumentado a más de $ 4.00 por galón, en gran parte debido a la disminución del valor del dólar. A medida que el dólar pierde valor, los inversores se vuelven más ansiosos de invertir en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Además, muchas naciones están discutiendo la eliminación del dólar como moneda de reserva mundial, lo que causaría serias consecuencias para los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
  4. El apoyo institucional y extranjero a los bonos del Tesoro de Estados Unidos está disminuyendo . China es el mayor tenedor único de bonos del Tesoro de los Estados Unidos, posee aproximadamente el 8% de toda la deuda de los EE. UU. Y ha estado vendiendo sus tenencias. Bill Gross, el administrador del mayor fondo de bonos del país, y Warren Buffet, otro legendario inversionista, están reduciendo los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Otros países también están comenzando a descargar deuda de los Estados Unidos. Esta es una indicación generalizada de que la fe en el gobierno de EE. UU. Como prestamista está en su punto más bajo.
  5. Temor de que el gobierno de los Estados Unidos deje de pagar sus préstamos por primera vez . El S & P amenaza con quitarle la calificación de bonos AAA del gobierno de EE. UU. A muchos les aterroriza que, dado que Estados Unidos está en camino de alcanzar una deuda de 15 billones de dólares (es decir, el techo de la deuda nacional), posiblemente no podrá hacer todos sus pagos.

¿Quieres apostar contra tu país?

Existen serias implicaciones para los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo. El mayor punto de discusión es que cuando vende bonos en corto, contribuye a su declive. Como individuo, es posible que no tenga mucha influencia sobre el mercado. Sin embargo, como miembro de un grupo que pone en corto los Bonos del Tesoro de los EE. UU., Puede influir en el comportamiento de ese mercado e impactar negativamente en el crédito de nuestro país.

¿Quieres que tu beneficio dependa de la caída de este país? ¿O sientes que en medio de la crisis económica esto representa un bote salvavidas, la oportunidad de escapar intacto? Como cuestión de principios y ética, este es un aspecto que los inversores deben considerar antes de dedicarse a este tipo de negociación.

Palabra final

El valor de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos está en cuestión en este momento, lo que plantea la controvertida idea de venderlos en corto. Las ventas en corto podrían ser una estrategia lucrativa para las personas, pero si se hacen en masa, pueden tener un impacto negativo en la capacidad de recuperación de nuestra nación.

Además, puede ser una estrategia de alto riesgo, con la posibilidad de grandes pérdidas si se venden futuros de bonos o si se ponen en corto los ETF de bonos. Considere cuál es su postura sobre el problema, y ​​si tiene sentido que proceda.


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