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Dividendos especiales de una sola vez: ¿son una mala señal?


Muchas compañías en el índice S & P 500 están llenas de efectivo ya que la economía comienza a reaparecer y los clientes minoristas regresan a las tiendas. De hecho, las compañías S & P 500 tienen más de $ 800 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo en sus libros, y el número sigue creciendo a medida que las empresas se enfocan en medidas de reducción de costos, flujo de caja libre y protección contra más turbulencias del mercado. Hay tanto dinero en efectivo en los balances de las empresas que muchos analistas financieros creen que los inversores pueden ver un resurgimiento de los dividendos únicos especiales. Sin embargo, los inversores deben tener cuidado con las empresas que emiten estos dividendos especiales. Si bien pueden sonar geniales en teoría, pueden no ser lo mejor para los inversores.

Dividendos especiales no ofrecen una oportunidad de arbitraje

No sirve de nada que un inversionista busque dividendos especiales o incluso regulares al momento de decidir cuándo comprar acciones. Muchos inversores piensan que pueden comprar una acción y mantenerla hasta la fecha ex-dividendo (la fecha en la que debe ser el propietario de la acción para calificar para el dividendo) y luego vender la acción al día siguiente. El problema con esta estrategia es que el precio de las acciones disminuirá en la cantidad de dividendos al día siguiente porque la compañía habrá perdido valor debido a la reducción en su saldo de efectivo. Por lo tanto, lo que gana en el pago de dividendos lo pierde en la reducción del precio de las acciones de la compañía. Entonces, por ejemplo, una compañía que cotiza a $ 20 por acción y emite un dividendo especial de una sola vez de $ 2 debería valer un precio de $ 18 el día después de la fecha ex-dividendo.

Dividendos especiales son un signo de falta de creatividad

Un dividendo especial les indica a los inversionistas que la compañía no puede pensar en nada mejor que hacer con su efectivo disponible. Por ejemplo, puede que no haya otras oportunidades rentables para hacer crecer el negocio, y esa es la razón por la cual el efectivo se ha acumulado. Esto es exactamente lo que le sucedió a Microsoft hace unos años cuando emitió un dividendo especial por única vez y los inversores respondieron con una reacción negativa. También es similar a lo que los inversores actualmente están viendo en grandes empresas de tecnología como Google hoy en día, que están desacelerando y adquiriendo menos empresas porque han alcanzado un pico de crecimiento.

Los impuestos sobre los dividendos están listos para cambiar

Actualmente, los dividendos se gravan a su nivel más bajo en mucho tiempo. Los ingresos por dividendos solo se gravan a la tasa del 15%. Pero, ese beneficio expirará a finales de 2010 año a menos que sea extendido por el Congreso, lo que parece poco probable. Las tasas impositivas futuras sobre los ingresos por dividendos podrían considerarse ingresos ordinarios, lo que significa que los ingresos por dividendos podrían subir hasta casi el 40% para las personas con mayores ingresos.

Pensamientos finales

Si bien hay espacio para los dividendos en acciones en la cartera de cada inversor, debe ser consciente de algunos de los riesgos. Los dividendos a menudo muestran que una empresa no tiene ideas y puede representar un mal uso de los fondos de la compañía. Además, al considerar invertir en una compañía que ha anunciado un dividendo especial (o cualquier dividendo para el caso), recuerde que no se debe tener "dinero gratis" en la inversión. El mercado es demasiado eficiente para permitir cualquier tipo de oportunidad de arbitraje. Por último, las consecuencias fiscales pueden ser enormes para los dividendos.

¿Cuáles son sus pensamientos sobre los dividendos especiales de una sola vez?

(crédito de la foto: Shutterstock)


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