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¿Qué es el Sistema de Reserva Federal? Historia y cómo lo afecta


Las palabras de San Pablo a Timoteo en la Biblia cristiana han resonado a través de las edades: "Porque el amor al dinero es la raíz de todo mal". Por lo tanto, no debería sorprender que el Sistema de la Reserva Federal (también conocido como el " Fed "), la madre de todo el dinero en los Estados Unidos, ha sido vilipendiada públicamente desde su formación en 1913.

Charles A. Lindbergh padre, padre del famoso aviador, afirmó que "esta [legislación] establece la confianza más gigantesca en la Tierra ... el peor crimen legislativo de todas las épocas es perpetrado por este proyecto bancario y de divisas". Henry Cabot Lodge, Sr. dijo que la Ley de la Reserva Federal "me parece que abre el camino a una gran inflación de la moneda", una consecuencia aborrecible para cualquier persona con una riqueza significativa que se vería devaluada como resultado.

Historia y formación de la Reserva Federal

Al mismo tiempo, la incapacidad del país para reducir o eliminar el impacto de amplios giros en la economía (auges y caídas) con los pánicos financieros y las depresiones económicas acompañantes persuadió a la mayoría de los estadounidenses de que era necesario un cambio en el sistema bancario del país. Si bien hubo un desacuerdo considerable sobre la solución, los funcionarios públicos, tanto republicanos como demócratas, coincidieron en que el sistema monetario existente era inflexible e incapaz de satisfacer las necesidades de un país destinado a convertirse en el mayor beneficiario y ejemplar de la libre empresa del mundo.

Los republicanos, encabezados por el senador Nelson Aldrich, estaban a favor de un banco central privado propiedad de un banco con sede en Washington, DC, que podría expandir o contraer divisas según fuera necesario según el estándar de oro. Los demócratas desconfiaban de los banqueros de Wall Street y favorecían un sistema público controlado por el gobierno para resolver el problema. La necesidad de un sistema central coordinado fue entendido por todas las partes; el argumento era quién controlaba el sistema: banqueros privados, que entendían los matices y la complejidad de la banca y la moneda, o el público a través de sus representantes electos (miembros del Congreso) que protegerían al ciudadano promedio de la avaricia de los banqueros.

El compromiso incorporó muchas de las ideas básicas del Plan Aldrich, pero cedió el control a un consejo de administración, algunos de los cuales son elegidos por los bancos miembros, y el presidente y vicepresidente designado por el Presidente de los Estados Unidos y aprobado por el Senado. El sistema de la Reserva Federal es único entre los países industrializados, un banco central independiente con el gobierno sin control sobre sus decisiones ni responsabilidad por sus operaciones (la Fed paga sus costos a través de operaciones de mercado abierto y remite todos los ingresos al Tesoro). Los defensores del sistema afirman que está aislado de la política partidista, sin embargo, sirve al interés público, ya que en última instancia es responsable ante la Legislatura.

Papel del sistema de la Reserva Federal

Esencialmente el "banquero de los bancos", cuyos únicos clientes son los bancos comerciales contratados a nivel nacional, la Reserva Federal opera a través de 12 bancos de Reserva de Distrito ubicados en diferentes regiones de los Estados Unidos. Los objetivos de las políticas monetarias de la Fed se detallan en la Ley de la Reserva Federal modificada en 1977:

  • "Máximo empleo" de ciudadanos en los Estados Unidos
  • "Precios estables" de productos y servicios para fomentar el ahorro y la formación de capital
  • "Tasas de interés moderadas a largo plazo" para alentar el crecimiento constante de la economía de la nación

La economía estadounidense está generalmente y en gran medida influenciada por las políticas fiscales del Congreso de impuestos y gasto gubernamental y / o las políticas monetarias implementadas por la Reserva Federal que afectan el suministro de dinero.

La Fed puede hacer lo siguiente:

  • Compre o venda deuda del gobierno de los Estados Unidos para afectar la cantidad de dinero disponible en la economía. Comprar deuda pública, por ejemplo, aumenta la cantidad de efectivo en el sistema y estimula una reducción en las tasas de interés (oferta y demanda), mientras que la venta de deuda tiene el efecto opuesto.
  • Cambiar los requisitos de reserva de los bancos privados miembros, que es la cantidad de seguridad que deben mantener los bancos para garantizar el reembolso de sus obligaciones. El aumento de los requisitos de reserva obliga a un banco a reducir los préstamos, elevando las tasas y disminuyendo el entusiasmo por un crecimiento sin restricciones.

Históricamente, es más probable que los gobernadores de la Reserva Federal utilicen sus transacciones de mercado abierto -comprando y vendiendo deuda pública- para afectar la economía, en lugar de cambiar los requisitos de encaje, ya que estos pueden causar problemas de liquidez inmediatos para cualquier banco con reservas bajas. potencialmente forzando cierres de bancos y operaciones de rescate.

Críticas al sistema de la Reserva Federal

Los críticos de ambos lados del espectro político han arremetido contra la Fed desde su formación. Las críticas han abarcado desde su condición de organismo independiente hasta su papel en los recientes rescates de grandes instituciones financieras.

Algunos sostienen que los objetivos de la Fed deberían modificarse para excluir cualquier responsabilidad por el empleo máximo: "Es hora de que la Fed se centre únicamente en la estabilidad de precios y el dólar", según el representante republicano Mike Pence, mientras que otros, como el representante demócrata Dennis Kucinich, afirma que "la Fed debería estar financiando la inversión del gobierno en la reparación de infraestructura que tanto se necesita. Esto crearía empleos y ayudaría a la Fed a cumplir su mandato de promover el bajo desempleo, en lugar de ser una institución élite inexplicable que existe únicamente para el beneficio de los banqueros ". El Representante Ron Paul, candidato a la candidatura presidencial del Partido Republicano en 2012, desearía abolir el banco central por completo.

Hay tres quejas modernas generales sobre la Reserva Federal:

1. Su posición como una institución independiente y cuasi pública

Los conservadores han cerrado el círculo desde la promulgación de la Ley de la Reserva Federal, que inicialmente favorecía un sistema privado estricto en el que los bancos se regularían a sí mismos. El Informe de la Comisión Monetaria Nacional al Senado del 8 de enero de 1912 (posteriormente conocido como Plan Aldrich) propuso una organización privada estricta titulada National Reserve Association of the United States, cuyas acciones eran propiedad de bancos individuales y cuyas operaciones estaban dirigidas únicamente por oficiales de la asociación elegidos por los bancos.

Sin embargo, en los últimos años, los políticos en ambos lados del pasillo han pedido auditorías de la operación de la Reserva Federal, alegando que es necesaria una mayor supervisión. Milton Friedman, ganador del Premio Nobel de Ciencias Económicas y miembro del Consejo Asesor de Política Económica del presidente Ronald Reagan, sugirió en el libro de Richard Ebeling "Planificación monetaria central y el Estado" que "dejar los arreglos monetarios y bancarios al mercado habría producido una respuesta más satisfactoria". resultado que se logró a través de la participación del gobierno ".

Según una encuesta de Bloomberg News, la mayoría de los estadounidenses cree que la Fed debería ser frenada o abolida.

2. Su desempeño como el regulador del banco nacional

El colapso de las principales instituciones financieras y las subsiguientes pérdidas de los contribuyentes provocaron muchas críticas a la Fed en su desempeño como "prestamista de último recurso". En pocas palabras, es responsabilidad de la Fed evitar que los bancos incurran en conductas riesgosas que puedan llevar a su colapso y subsiguientes impagos y bancarrota.

Como consecuencia de la crisis financiera de 2007-2010, el Congreso aprobó la Ley Dodd-Frank Wall Street de Reforma y Protección al Consumidor el 21 de julio de 2010 para fortalecer la posición de la Fed como principal regulador del sistema bancario. Prácticamente todas las partes de las industrias de servicios bancarios y financieros se ven afectadas por la ley, y algunos afirman que la ley continúa en el entorno "demasiado grande para quebrar", lo que provocó enormes pérdidas para los contribuyentes. Según Jesse Eisinger, escribiendo para The New York Times, "los bancos más grandes del país se parecen mucho a los que tenían antes de la crisis financiera de 2008 -solo más grande", lo que mantiene al país en riesgo de tener que volver a rescatar a los grandes bancos en el futuro con dólares de impuestos.

Algunos, como el representante republicano Spencer Bachus, defienden la bancarrota para los grandes bancos cuando es necesario, y una menor regulación sobre las operaciones comerciales de propiedad de los bancos. Bachus calificó a la regla de la Fed como "una herida autoinfligida en este país y sus mercados financieros". La ley aún no se ha implementado por completo, y se deben instituir muchas reglas y regulaciones durante 2013.

3. Su capacidad para aumentar la deuda federal sin supervisión o con supervisión limitada

La Fed tiene una capacidad ilimitada para expandir o contraer divisas para satisfacer las necesidades económicas del país, con una supervisión gubernamental limitada. La emisión de bonos del gobierno aumenta efectivamente la deuda federal. El Congreso y el presidente a menudo usan a la Fed como chivo expiatorio por su falta de voluntad para manejar de manera apropiada los gastos o impuestos del gobierno, la razón subyacente de la creciente deuda. Sin embargo, culpar a la Fed por el aumento de la deuda nacional es similar a un individuo culpando al banco cuando no está dispuesto a vivir dentro de sus ingresos.

Los ataques a la Fed son claramente más populares entre el electorado que desea agregar programas gubernamentales o reducir impuestos en lugar de reducir el gasto o aumentar los impuestos. Ni aumentar la supervisión ni vincular el dinero a un bien difícil como el oro es un remedio eficaz para el gobierno irresponsable.

Palabra final

Que le guste o no la Reserva Federal o que apruebe sus acciones generalmente depende de su perspectiva y opinión sobre el papel del gobierno en los negocios y la vida cotidiana de los ciudadanos estadounidenses.

Para todo defensor de un mayor control gubernamental y transparencia en la toma de decisiones, existe un antagonista correspondiente para el pequeño gobierno y la libre empresa sin restricciones. Para aquellos que promovieron la infusión de fondos del gobierno en las grandes firmas financieras porque "eran demasiado grandes para fracasar", otros se mostraron igualmente inflexibles en que permitir su fracaso abordaría más rápidamente los problemas de la asunción de riesgos excesivos y conduciría a una mayor eficacia a largo plazo. reforma de la industria a plazo Por cada prestatario que recibe los beneficios de la inflación, hay un acreedor a quien se le paga con dólares de menor poder adquisitivo.

Muchos críticos simplemente desconfían del gobierno y su capacidad para representar sus intereses de manera justa: "Lo que los populistas de la derecha y la izquierda tienen en común es la desconfianza hacia el establishment, y para ellos, la Fed personifica al establishment", dijo Bob McTeer, ex El presidente de la Reserva del Banco de Dallas y miembro del Centro Nacional de Análisis de Políticas de tendencia correcta.

En su mayor parte, la Reserva Federal tiene un trabajo imposible con objetivos contradictorios y poderes limitados. Es improbable que sus críticos alguna vez se satisfagan porque la Fed, en su núcleo, refleja nuestro sistema político, un arreglo imperfecto donde los poderes conflictivos, los intereses y los resultados deseados están en constante lucha. Si bien la mayoría cree que el Sistema de la Reserva Federal ha fallado en una cuestión de grado, una mejor solución aún no ha aparecido.

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