¿Qué son los CDs y los CD vinculados al mercado? Ventajas y desventajas

Los inversionistas conservadores que están decepcionados con las tasas de interés mediocres ofrecidas en los CD de sus bancos locales pueden querer explorar el mundo de los certificados de depósito negociados. Estos instrumentos únicos se asemejan a los que se venden en los lobbies bancarios en algunos aspectos, pero existen diferencias críticas entre ellos.

Los CD Brokered pueden ser una valiosa adición a cualquier cartera de renta fija, siempre y cuando el comprador comprenda cómo funcionan estos instrumentos y sus riesgos potenciales.

¿Qué es un CD Brokered?

Como su nombre lo indica, los CDs no son vendidos directamente a los inversores por los bancos. En cambio, se venden a través de un intermediario, o intermediario, que puede distribuir el CD entre su propia base de clientes, que puede extenderse mucho más allá de los límites de comercialización del emisor real. La mayoría de las principales empresas de inversión ofrecen estos instrumentos, y algunos, como Edward D. Jones, incluso se especializan en ellos hasta cierto punto.

Los CD Brokered son generalmente un poco más complicados en naturaleza que sus primos tradicionales y pueden tener características de enlaces, como características de "llamada" o "poner". Una opción de compra en un CD le otorga al emisor el derecho de canjear el CD antes de su vencimiento. Una opción de venta le da al comprador el derecho de canjear el CD antes de su vencimiento.

Muchos CD intermediarios que tienen opciones de compra o venta pagarán una tasa de interés que aumenta a intervalos regulares a lo largo del tiempo (conocidos como CD "intensificados"), mientras que otros pagan una tasa de interés flotante que aumenta y disminuye con las tasas vigentes. A menudo tienen vencimientos más largos, como 20 o 30 años (aunque también hay disponibles certificados de depósito a corto plazo), y generalmente pueden pagar intereses a los inversores ya sea mediante cheque o mediante depósito directo. El interés generalmente se paga mensualmente, trimestralmente o semestralmente, y los inversionistas luego reciben su capital al vencimiento como con cualquier otro tipo de CD. En algunos casos, los CD con vencimientos de un año o menos no pueden pagar intereses hasta el vencimiento.

CDs vinculados al mercado

Muchos bancos han llevado el concepto de CD intermediarios un paso más allá al ofrecer certificados que esencialmente reflejan anualidades indexadas. En lugar de pagar una tasa de interés fija, estos CD están vinculados a uno de los índices financieros y pagan una tasa de retorno acorde con el desempeño de ese índice al tiempo que garantizan el capital.

Al igual que con las rentas vitalicias, el índice más común utilizado es el S & P 500, aunque también se utilizan otros índices. Por supuesto, la tasa de rendimiento que pueden pagar estos CD generalmente está limitada de alguna manera, como con un tope o un porcentaje del rendimiento del índice. Por ejemplo, un CD puede tener un vencimiento de siete años y pagar el 80% de la rentabilidad publicada por el S & P 500 en ese momento, o tal vez todo hasta un cierto límite de capitalización, como el 12%. Esto significa que si el índice aumenta en un 20% según su vencimiento, entonces el inversor obtendrá el 12% de ese crecimiento.

Los CD vinculados al mercado tienen muchas de las mismas limitaciones que sus primos de renta vitalicia indexada, como la imposibilidad de transferir dividendos u otros tipos de ingresos de los valores en el índice de referencia al inversor o recibir un tratamiento de ganancias de capital. Algunos CD de este tipo tampoco pagan nada a los inversores si el índice de referencia tiene un rendimiento bajo, mientras que otros pueden pagar una pequeña cantidad de consuelo, como el 3% del principal al vencimiento. Los CD vinculados al mercado generalmente también tienen términos similares a los de las anualidades fijas, con vencimientos que varían generalmente de uno a siete años.

Ventajas de los CD Brokered

Los CD Brokered atraen a los inversores por estas razones principales:

1. Las tasas son más altas que los CD no negociados . Los CD Brokered suelen pagar tasas más altas que las que los bancos venden directamente a sus clientes.
2. Los CD Brokered están asegurados por FDIC . Todavía ofrecen la misma protección de seguro de la FDIC para los compradores, y por lo tanto pueden proporcionar un medio fácil para que los clientes del banco con activos sustanciales puedan mantener todo el dinero de su CD bajo el paraguas de la FDIC. Alguien con un millón de dólares en CD puede simplemente comprar una serie de ofertas de otros bancos a través de un único intermediario en lugar de tener que darse una vuelta personalmente.
3. Son accesibles antes de la jubilación . Los CD Brokered ofrecen un método seguro de inversión en el mercado que no requiere que los inversionistas difieran su dinero hasta la jubilación, como las anualidades indexadas.
4. Pueden permitir la redención temprana en caso de muerte . Algunos CD intermediarios permiten la liquidación a valor nominal más los intereses acumulados si el propietario o cotitular muere antes del vencimiento.

Desventajas de CD Brokered

Las limitaciones de los CD intermediarios incluyen:

1. Algunos CD Brokered son invocables . Como se mencionó anteriormente, muchos CD intermediarios contienen funciones de llamada que permiten al emisor recuperarlos a un cierto precio (generalmente a la par, pero a veces con descuento o prima) y en un cierto punto o período de tiempo después de que se emiten. Por ejemplo, un banco que emite un CD puede incorporar una función de llamada que le permite recuperar el problema después de cinco años. Esto proporciona al banco una ventana de salida para evitar tener que pagar la tasa de interés establecida en el CD si las tasas caen entre la fecha de emisión y la fecha de la llamada. Es posible que los CD solo se puedan canjear durante un breve período de tiempo, como 90 días, o que se conviertan en rescatables de forma permanente después de un cierto período de tiempo, como un año. Por supuesto, esta característica finalmente beneficia al emisor, no al inversionista, porque aquellos cuyos CD son devueltos tendrán que comprar otro CD pagando una tasa más baja.
2. Los CD Brokered son ilíquidos . Mientras que los CD intermediarios pueden negociarse en un mercado secundario como otros bonos cotizados en bolsa, el volumen de este tipo de valores de renta fija suele ser relativamente bajo, lo que significa que alguien que se ve obligado a vender sus CD antes de que madure puede recibir sustancialmente menos de lo que él o ella inicialmente pagó por ellos. Aquellos que pueden retirar sus fondos directamente del emisor generalmente también pueden pagar una sanción de retiro bastante severa.
3. Se requiere una compra mínima grande . Muchos CD intermediarios requieren una inversión inicial alta, como $ 25, 000 o incluso tanto como $ 100, 000.
4. Las multas por redención temprana pueden ser altas . La penalidad para canjear un CD negociado antes del vencimiento variará de acuerdo con varios factores, como si debe venderse con una pérdida en el mercado secundario, qué tan pronto se canjea y quién es el emisor. Pero independientemente de eso, la penalidad probablemente será sustancialmente más alta que para un CD tradicional.

Idoneidad de CD Brokered

Los CD Brokered pueden ser beneficiosos para muchos inversionistas conservadores que buscan mayores rendimientos que se sienten cómodos vinculando fondos durante un largo período de tiempo. Pero como con cualquier inversión, solo deberían ser comprados por aquellos que los entienden.

Los compradores potenciales deben considerar cuidadosamente las posibles consecuencias de todas las características, como si el bono se llama o debe liquidarse antes del vencimiento. Pero los inversores con ingresos fijos con experiencia generalmente pueden ver este tipo de CD como una alternativa más segura a los bonos corporativos, que no ofrecen protección FDIC.

Los CDs vinculados al mercado permiten a los inversionistas tímidos sumergirse en los mercados mientras permanecen bajo el paraguas seguro de la protección de la FDIC. Y son ideales para inversores de compra y retención con poca necesidad de liquidez para diversificar sus carteras.

Palabra final

Los CD corregidos se enumeran en varios sitios web, y también están disponibles en la mayoría de las principales firmas de corretaje e inversión, como Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones y otros corredores de descuento y de servicio completo. Las tasas, los emisores y otras características cambian constantemente de acuerdo con el entorno económico y la demanda del consumidor. Los CD vinculados al mercado se pueden comprar a los emisores, como Wells Fargo, HSBC, Union Bank y Harris Bank. Sin embargo, es probable que el mercado de estos instrumentos crezca en el futuro a medida que el público en general se familiarice con ellos.

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