lutums.net / Qué son los Phantom Stock Plans y Stock Appreciation Rights (SARs)

Qué son los Phantom Stock Plans y Stock Appreciation Rights (SARs)


Aunque hay muchos tipos diferentes de compensación basada en acciones que utilizan las empresas en los Estados Unidos y en otros lugares, no todos estos planes implican o requieren el uso de acciones en sí. Algunos tipos de incentivos de acciones sustituyen a las unidades en efectivo o hipotéticas por acciones reales de la compañía.

Esto se hace por una variedad de razones. A menudo, puede permitir a los empleadores y empleados evitar ciertas limitaciones impositivas o contables que vienen con el uso de acciones reales de acciones. Los valores fantasma y los derechos de apreciación de acciones (SAR) son dos tipos de planes en esta categoría.

¿Qué es Phantom Stock?

El stock fantasma (también denominado comúnmente "stock en la sombra") representa una cantidad de efectivo que se debe a un empleado bajo ciertas condiciones. Los planes de acciones fantasmas son muy similares en naturaleza y propósito a otros tipos de planes no calificados, como los planes de compensación diferida. Ambos tipos de planes están diseñados para motivar y retener a los ejecutivos de alto nivel al prometer un beneficio en efectivo en algún momento en el futuro, sujeto a un riesgo sustancial de pérdida mientras tanto. Esto significa que el empleador podría perder el dinero en determinadas circunstancias, por ejemplo, si el empleador se volviera insolvente.

Pero mientras que los planes tradicionales de compensación diferida generalmente pagan un monto fijo en efectivo, los planes de acciones fantasmas ofrecen una bonificación que generalmente equivale a una cantidad específica de acciones o porcentaje de acciones en circulación en la compañía. Cuando se paga esta cantidad, los planes fantasmas vuelven a parecerse a sus primos tradicionales no calificados: la compañía no puede deducir el monto donado al plan hasta que el empleado reciba el recibo de los fondos, en cuyo momento debe informar el beneficio como ingresos ordinarios.

La mayoría de los planes de acciones fantasmas pagan sus beneficios en efectivo, aunque algunos planes tienen una función de conversión que en cambio emite acciones, si el empleador así lo decide.

Plan de diseño y propósito

Los planes de acciones fantasmas obtienen su nombre de las unidades hipotéticas que se usan dentro del plan. Estas unidades representan acciones "fantasmas" de la compañía que se asignan al participante del plan y aumentan y disminuyen en valor en conjunto con el precio de la acción de la compañía.

La mayoría de los planes de stock fantasma se dividen en una de dos categorías principales:

  1. Planes de aprecio solo . Este tipo de plan solo le paga al empleado una cantidad igual al valor del crecimiento (si corresponde) del precio de la acción de la compañía durante un período de tiempo predeterminado.
  2. Planes de valor completo . Estos planes también incluyen el valor subyacente de las acciones en sí, y por lo tanto pagan mucho más al empleado por acción / unidad.

Fechas y términos clave

  • Fecha de concesión: el día calendario en que los empleados pueden comenzar a participar.
  • Período de oferta: la duración o el plazo del plan (cuando los empleados recibirán sus beneficios).
  • Fórmula para contribuciones: cómo se determina el número o porcentaje de acciones de la compañía que se otorgarán.
  • Calendario de derechos: cualquier criterio que deba cumplirse para recibir beneficios, como la duración de la tenencia o la finalización de una tarea u objetivo de la compañía.
  • Valoración: el método de valoración de los beneficios del plan.
  • Pactos restrictivos: disposiciones que restringen diversos elementos del plan, como quién es elegible para participar.
  • Disposiciones de confiscación: Consecuencias de los eventos que terminarían con la participación en el plan, como muerte, discapacidad o insolvencia de la compañía.

Debido a que los planes de acciones fantasmas no involucran la propiedad de acciones reales, los participantes no reciben ningún dividendo, ni reciben derechos de voto de ningún tipo por defecto. Sin embargo, el estatuto del plan puede dictar que ambos privilegios se pueden otorgar si el empleador así lo decide.

Los planes de acciones fantasmas son utilizados con mayor frecuencia por empresas que tienen una participación estrecha y que no tienen acciones cotizadas en bolsa. Esto se debe a que permiten que el empleador ofrezca una forma de compensación de capital a los empleados clave sin alterar ni diluir la distribución actual de acciones entre los propietarios de la compañía. Por lo tanto, rara vez se conceden privilegios de voto, ya que esto podría alterar el equilibrio de poder entre los verdaderos accionistas.

Muchos planes también contienen un calendario de adjudicación que describe cuándo se deben pagar los beneficios y en qué circunstancias.

Ventajas de los planes de acciones Phantom

Los empleadores y los empleados pueden beneficiarse del uso de un plan de acciones fantasma en varios aspectos. Las principales ventajas que ofrecen estos planes incluyen:

  1. No hay ningún requisito de inversión de ningún tipo para los empleados.
  2. La propiedad de las acciones para el empleador no se diluye.
  3. Se fomenta la motivación y la retención de los empleados.
  4. Son relativamente simples y de bajo costo para implementar y administrar.
  5. Se pueden estructurar para satisfacer cualquier número de necesidades o criterios de la compañía.
  6. Los planes pueden contener una función de conversión que permite a los empleados recibir acciones reales en lugar de efectivo, si es necesario.
  7. El ingreso se difiere de impuestos hasta que realmente se paga al empleado. La cantidad de stock recibido debe declararse como ingreso del trabajo en este punto, incluso si no se vende; la cantidad informada es igual al valor justo de mercado de la acción el día que el empleado la recibe.
  8. Los planes que están estructurados adecuadamente están exentos de sujeción a la Sección 409 del Código de Rentas Internas, que regula los planes tradicionales no calificados, como los planes de compensación diferida. Esto da a estos planes una mayor libertad de estructura y simplicidad de administración.

Desventajas de los planes de acciones Phantom

  1. No hay deducción fiscal para las contribuciones del empleador hasta que se pague el beneficio al empleado.
  2. Los empleadores deben tener suficiente efectivo disponible para pagar los beneficios cuando vencen.
  3. Los empleadores pueden tener que contratar a un tasador externo a la empresa para que valore el plan de forma periódica.
  4. Los empleadores deben informar el estado del plan al menos una vez al año a todos los participantes, así como a todos los verdaderos accionistas y a la SEC si la empresa cotiza en bolsa.
  5. Todos los beneficios se gravan como ingresos ordinarios a los empleados: el tratamiento de ganancias de capital no está disponible ya que los beneficios se pagan en efectivo.
  6. Los planes con saldos sustanciales pueden afectar la valoración general de la empresa. El saldo del plan se puede enumerar como un activo que la compañía realmente no "posee", ya que se pagará al empleado en algún momento (salvo que se pierda).
  7. Los participantes en planes de "solo aprecio" pueden no recibir nada si las acciones de la compañía no se aprecian en el precio.

Derechos de apreciación de acciones (SAR)

Los derechos de apreciación de acciones constituyen otra forma de compensación de capital para empleados que es algo más simple que un plan de opción de acciones convencional. Los SAR no proporcionan a los empleados el valor de las acciones subyacentes en la empresa; más bien, proporcionan solo la cantidad de ganancia obtenida de cualquier aumento en el precio de las acciones entre la concesión y las fechas de ejercicio.

Los RAS se parecen a los planes de apreciación de acciones fantasmas en muchos aspectos, pero sus acciones o unidades generalmente se otorgan en un momento definido, como cuando se cumple el calendario de adquisición de derechos. Aunque los planes SAR también suelen tener calendarios de adjudicación, los destinatarios generalmente pueden ejercer sus derechos cuando lo deseen una vez que se ha completado el cronograma.

Fechas y términos clave

  • Fecha de concesión: el día calendario en que se otorgan los SAR al empleado.
  • Fecha de ejercicio: el día en que el empleado ejerce los derechos.
  • Spread: la diferencia entre el precio de las acciones de la compañía en la fecha de concesión frente a la fecha de ejercicio; por lo tanto, la cantidad de apreciación en el stock. Esto es lo que se le paga al participante.

Estructura del plan

Los SAR son una de las formas más simples de compensación de acciones en uso hoy en día. Se parecen a otros tipos de planes en los siguientes aspectos:

  • A menudo contienen un calendario de consolidación que está relacionado con la realización de ciertas tareas u objetivos dictados por la empresa.
  • Pueden tener disposiciones de "recuperación". Estas son condiciones bajo las cuales el empleador puede exigir el reembolso de algunos o todos los beneficios del plan, por ejemplo, si el participante se va y trabaja para un competidor, o si la empresa se declara en quiebra.
  • En general son transferibles a otra parte.

Los procedimientos para los SAR son bastante simples y también reflejan de cerca otros tipos de planes de inventario. A los participantes se les otorga un cierto número de derechos en la fecha de concesión y luego los ejercen, al igual que con las opciones sobre acciones no calificadas (NQSO).

Ejercitar SAR en relación con los NQSO

Pero a diferencia de los NQSO que ofrecen la opción de comprar acciones a un precio predeterminado, los titulares de SAR solo reciben el monto en dólares de la apreciación del precio de la acción entre la concesión y las fechas de ejercicio. Sin embargo, a menudo no reciben este beneficio en efectivo; a menudo se otorga en forma de acciones que igualan este monto menos impuestos de retención.

Supongamos que la compañía de Amy le otorga 1, 000 SAR y 1, 000 NQSO, y el precio de las acciones de la compañía cierra a $ 20 en la fecha de concesión. (Por simplicidad, los impuestos retenidos se mantendrán fuera de este escenario). Decide ejercer ambos tipos de subvenciones seis meses después el mismo día, y el stock cierra a $ 40 en la fecha del ejercicio. Amy simplemente recibe 500 acciones de sus SAR: el valor de estas acciones es igual al monto que 1, 000 acciones habrían apreciado entre la concesión y las fechas de ejercicio, o $ 20, 000.

Sin embargo, para recibir el beneficio por sus opciones no calificadas, Amy primero debe comprar esas 1, 000 acciones con sus propios fondos: $ 20, 000. O, más probablemente, ella esencialmente pedirá prestado el dinero para comprarlos. Luego, después de comprar las acciones, necesita vender el número de acciones igual al monto que pidió prestado para reembolsar esa cantidad. En este caso, ella tiene que vender 500 acciones para pagar los $ 20, 000 que pidió prestados. Dado que las 1, 000 acciones que ha comprado tienen un valor de $ 40, 000, después de que ella venda 500 y reembolse el monto de la compra, también tendrá 500 acciones por valor de $ 20, 000.

Ninguna transacción de ningún tipo era necesaria para sus acciones de SAR, ya que solo tenía derecho a recibir la apreciación de $ 20 por acción, no el valor de las propias acciones subyacentes originales. Aunque el monto neto en dólares con el que Amy termina es el mismo para sus SAR y sus NQSO, el proceso de ejercicio para los SAR es un poco más simple.

Impuestos

Los ROS se gravan básicamente de la misma manera que los planes de opciones sobre acciones no calificadas. No se aplican impuestos cuando se conceden, ni durante el proceso de adquisición de derechos. Sin embargo, cualquier apreciación en el precio de las acciones entre la concesión y las fechas de ejercicio se grava a los participantes como ingreso ordinario. Los empleados deben informar esta cantidad como tal en el 1040, independientemente de si venden o no las acciones en ese momento.

Los impuestos de nómina también se evalúan generalmente en este ingreso, y la mayoría de las compañías retienen el impuesto federal a una tasa suplementaria obligatoria del 25%, más cualquier impuesto estatal o local. El Seguro Social y Medicare generalmente también son retenidos. Para los SAR, esta retención generalmente se logra mediante una reducción en el número de acciones que el participante recibe, de modo que el participante solo recibe el número de acciones que equivale al monto de los ingresos después de impuestos. Por ejemplo, en el ejemplo anterior, Amy solo podría recibir 360 de sus 500 acciones, y las otras 140 retenidas por la compañía.

Los SAR también reflejan los NQSO cuando se trata de calcular el impuesto sobre la venta de acciones. Los empleados no están obligados a vender sus acciones durante el ejercicio, y pueden retenerlas por un período indefinido después. Las acciones de cualquiera de los planes que se mantienen por menos de un año se cuentan como una ganancia o pérdida a corto plazo, y las que se mantienen durante un año o más crean ganancias o pérdidas a largo plazo cuando se venden. La cantidad de ganancia que se informa como ingreso ordinario en el ejercicio se convierte en la base del costo de la venta.

Por ejemplo, supongamos que Amy vende sus acciones de sus SAR seis meses después (un año a partir de la fecha de concesión) a $ 50 por acción. Ella reportará una ganancia a corto plazo de $ 10 por acción para una ganancia total de $ 3, 600 (360 multiplicado por $ 10). El período de espera comienza en la fecha del ejercicio. Es importante señalar aquí que su base de costo es igual al número de acciones que recibió realmente después de la retención, y no el monto antes de impuestos.

Ventajas de SAR

Los principales beneficios de SAR incluyen:

  1. La emisión de acciones de la compañía se reduce en relación con otros tipos de planes de acciones, como ESPP o NQSO, lo que reduce la dilución de acciones de la compañía.
  2. Los empleadores reciben un tratamiento contable más favorable con los SAR que con los planes que emiten acciones reales: se clasifican como un gasto fijo en lugar de variable.
  3. Los empleados no tienen que realizar una operación de venta para cubrir el monto que se les otorgó cuando ejercieron sus acciones.
  4. Los empleadores pueden retener automáticamente el monto apropiado para los impuestos a la nómina.
  5. El tratamiento impositivo para los empleados es sencillo, ya que simplemente cuentan la apreciación como ingreso del trabajo al recibirla.
  6. Al igual que todas las demás formas de compensación de capital, los ROS pueden motivar a los empleados a mejorar su desempeño y permanecer con la compañía.

Desventajas de SAR

Solo hay dos restricciones reales con los SAR:

  1. No hay pago de dividendos a los participantes.
  2. Los participantes no reciben derechos de voto.

Palabra final

Los SAR y las acciones fantasmas les brindan a los empleadores dos vías viables para ofrecer a los empleados una compensación vinculada a las acciones de la compañía sin la necesidad de emitir grandes cantidades de acciones adicionales. Por estas razones, muchos expertos en el campo de la compensación de acciones pronostican un crecimiento sustancial para ambos tipos de planes a lo largo del tiempo, a pesar de sus limitaciones.

Para obtener más información sobre acciones fantasmas y SAR, consulte a su asesor financiero o a un profesional de recursos humanos.


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