La relación precio-ganancias, comúnmente conocida como relación P / E, es una de las métricas de valoración más utilizadas. Es una medida básica utilizada para comparar diferentes inversiones o la misma inversión en diferentes perÃodos de tiempo, y es simple de calcular.
El cociente P / E es el más comúnmente utilizado para una comparación rápida entre dos valores para ver cómo Wall Street los valora, con un P / E más alto que sugiere que las ganancias futuras son más probables. Dividir el precio de la acción bursátil común (numerador) por ganancias por acción (denominador) produce la relación. Por ejemplo, una acción con un precio de mercado de $ 15.00 y ganancias de $ 1.00 por acción tendrÃa una relación P / E de 15 (15/1 = 15).
Las relaciones P / E pueden calcularse sobre ganancias pasadas o realizadas, ganancias proyectadas o una combinación de cada una. Las ganancias a veces se ajustan para excluir eventos extraordinarios, ya que es poco probable que se repitan. Al considerar las relaciones P / E, es importante entender si y cómo se ajustaron las ganancias y si son reales o proyecciones.
Ejemplos de diferentes tipos de P / E incluyen:
Independientemente del tipo de P / E que utilice, es importante ser coherente al comparar el perÃodo con el perÃodo o el stock de una empresa con el de otro. Dado que los analistas tienen una amplia discreción al elegir qué números usan para calcular las relaciones P / E, no debe sorprendernos que las razones comúnmente varÃen de analista a analista o de empresa a empresa. Tenga cuidado de no comparar manzanas con naranjas.
En pocas palabras, el P / E es una indicación de cuánto están dispuestos a pagar los inversores en un determinado momento en el tiempo por cada dólar de las ganancias de una empresa. El P / E promedio de las acciones desde 1900 ha sido alrededor de 15.
Las empresas que crecen más rápido que el promedio generalmente tienen mayores ratios precio-ganancias (más de 15), un reflejo de que los inversores están dispuestos a pagar más por dólar de ganancias hoy porque esperan que el crecimiento futuro de las ganancias supere al de otras compañÃas. Por ejemplo, una empresa con una relación P / E de 30 teóricamente ganarÃa al doble de la tasa de crecimiento de una empresa con un P / E de 15. Por el contrario, una empresa con un crecimiento de beneficios que se espera que sea inferior a la media tendrÃa una P menor / E ratio (menos de 15).
Un uso común de las relaciones P / E por parte de los inversores es decidir qué compañÃa comprar en una industria. Por ejemplo, si dos compañÃas tienen las mismas ganancias proyectadas por acción, pero la CompañÃa A tiene un P / E menor que la CompañÃa B, el inversionista probablemente elegirá la CompañÃa A. Esta elección se basa en la presunción de que el mercado ha pasado por alto la CompañÃa A y, a medida que se logren las ganancias, su relación P / E aumentará al nivel P / E de la CompañÃa B.
Por supuesto, la relación P / E de la CompañÃa B podrÃa contraerse a la de la CompañÃa A en su lugar. La decisión de comprar la CompañÃa A en lugar de la CompañÃa B aún serÃa válida ya que el precio de la CompañÃa B disminuirÃa, lo que refleja el P / E más bajo.
Si bien las relaciones P / E son medidas populares y útiles para comparar inversiones de seguridad alternativas, se utilizan mejor como indicadores generales de valor. Las relaciones precio-ganancias, debido a su simplicidad, tienen limitaciones inherentes como herramienta analÃtica:
Las relaciones precio-ganancias son rápidas y fáciles de calcular. Son particularmente útiles para hacer comparaciones inmediatas y análisis superficiales si se comprende la lógica subyacente del cálculo, asà como sus limitaciones. Las relaciones P / E también se deben usar con otras métricas para confirmar su análisis antes de tomar medidas.
¿Ha utilizado las relaciones P / E en su análisis de inversión?
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