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Invertir en oro - Historia, determinar si es una buena inversión


La fascinación de la humanidad por el oro se remonta al año 4000 aC, y durante gran parte de nuestra historia colectiva, la posesión de oro fue un signo de riqueza y estado restringido únicamente a los gobiernos y la nobleza. Finalmente, se cree que las primeras monedas de oro financiaron inicialmente el comercio de larga distancia alrededor del mundo: alrededor del 500 aC, se cree que Darío el Grande del Imperio Persa acuñó la primera moneda, el "daric", para facilitar la expansión de su imperio y las necesidades de su ejército mientras se trasladaba a territorios extranjeros.

Muchos países llegaron a usar monedas de oro y plata como monedas durante siglos. Sin embargo, durante la depresión mundial de la década de 1930, todas las naciones industrializadas dejaron de usar el patrón oro, y posteriormente cortaron el estrecho vínculo entre el valor (y la cantidad) de oro y el valor del dinero.

A pesar de esto, el oro sigue siendo un bien solicitado debido a su escasez y reputación como cobertura contra el colapso monetario o social. Pero, ¿merece un lugar en su cartera?

Oro en la civilización moderna

Hoy, el oro está disponible en varias formas, incluidas las siguientes:

  • Monedas históricas de los coleccionistas . Acuñada como moneda por muchos países, estas monedas ahora se recogen tanto por su valor numismático como por su contenido de oro. Al igual que otros artículos de colección, como sellos y obras de arte, solo los expertos o aquellos que tienen acceso a expertos deberían considerar esta inversión.
  • Colector de monedas de oro . Emitidos por países y empresas comerciales, estas monedas tienen un precio acorde a su peso y pureza. Las monedas más populares son Canadian Maple Leaf, South African Krugerrand y American Eagle.
  • Barras de oro . Disponible en peso de un gramo, una onza, diez onzas y un kilo (32.15 onzas) generalmente con un 99.99% de pureza, las barras también se conocen como "lingotes de oro". Un lingote de oro estándar como el encontrado en el Depósito Fort Knox de EE. UU., y comúnmente representado en películas, mide siete pulgadas de largo, tres y cinco octavos de ancho, y uno y tres cuartos de alto, y pesa 27.5 libras. A los precios actuales del mercado, un lingote tendría un valor superior a $ 500, 000, demasiado caro para respaldar un mercado de inversores activo.
  • Stock común de una empresa minera de oro . La propiedad en una empresa cuyo único negocio es la búsqueda y descubrimiento de oro, y el valor potencial del elemento en los recursos aún no producidos es un tipo común de inversión en oro.
  • Gold Exchange Traded Fund (ETF) . Un ETF de oro normalmente no contiene oro como un producto básico, pero rastrea su precio con una combinación de derivados financieros.
  • Gold Exchange Traded Notes (ETN) . Un ETN de oro es un valor de deuda cuyo valor fluctúa en función del precio del índice subyacente, en este caso, el precio del oro. Si bien esta inversión incluye el riesgo de crédito, el beneficio de ser gravado como una ganancia de capital a largo plazo en lugar de pagar intereses ordinarios existe con este vehículo.

El oro no es dinero o moneda, sino una inversión que debe convertirse en dinero antes de que pueda usarse para comprar otros activos. Por supuesto, las personas y las empresas pueden acordar intercambiar una cantidad de oro por un servicio o producto, como se hizo durante siglos, pero requeriría una negociación sobre el valor relativo de cada uno, un proceso oportuno y potencialmente arriesgado para ambas partes.

La relación de América con el oro

La Constitución de los Estados Unidos otorga al Congreso el poder de acuñar moneda. En 1792, la Ley de Monedas estableció la Casa de la Moneda de los Estados Unidos y estableció el valor de las diferentes especies de monedas:

  • Eagle . Fijado en un valor de $ 10, el águila debía contener 270 granos de oro estándar.
  • Half-Eagle . Con un valor de $ 5, el semi-águila contenía 135 granos de oro estándar.
  • Quarter-Eagle . Un cuarto de águila valía $ 2.50 y tenía 67.5 granos de oro estándar.
  • Dólar o unidad . Se estableció que el dólar es igual al valor de un "dólar molido español" y que contiene 416 granos de plata estándar.

La Ley también estableció medio dólares, cuartos de dólar, diez centavos y medio dólar, cada uno con granos de plata, así como centavos, medio centavos y milésimas de dólares que contienen cobre, cada una de las monedas menores. representando diferentes porcentajes del dólar. La Ley también parecía establecer la relación entre el valor del oro y la plata, que en ese momento era de 1 a 15.4. Sin embargo, las monedas de oro, acuñadas sin denominación, flotaban en relación con el valor de la plata básica, en lugar de la moneda de dólar: si el valor de la plata subía o bajaba por onza, seguía el valor de la moneda de oro.

Las monedas de oro americanas como moneda se acuñaron por última vez en 1933 e incluyeron el Saint Gauden Double Eagle de $ 20. En 1986, EE. UU. Comenzó a acuñar la moneda American Gold Eagle como un artículo de colección: su peso, contenido y pureza garantizados por el gobierno de EE. UU. La moneda American Buffalo Gold Bullion con una pureza del 99, 99% se ofreció por primera vez en 2011.

El estándar de oro

El papel moneda, mucho más conveniente que las cantidades reales de oro o plata, fue emitido por los Estados Unidos entre 1862 y 1964 en dos formas:

  • Certificados de oro . Estos certificados, emitidos entre 1862 y 1933, otorgaron al titular el derecho a cambiar la nota en papel por la cantidad equivalente de monedas de oro a un valor fijo de $ 20.67 por onza troy.
  • Certificados de plata . Emitido desde 1878 hasta 1964, un certificado de plata otorgaba al titular el derecho de cambiar la nota por su valor nominal en monedas de plata. En el último año (1968), el titular recibió lingotes de plata en bruto.

Efectivamente, la cantidad de dinero que podría emitirse se basó en la cantidad de oro y plata en poder del Gobierno Federal de los Estados Unidos. Los particulares pueden tener oro en forma de monedas o lingotes sin restricciones en ese momento. En respuesta al acaparamiento de monedas de oro y su efecto sobre la economía, el presidente Franklin Roosevelt emitió la Orden Ejecutiva 6102 en 1933 que requería que todos los ciudadanos dieran monedas de oro, oro en lingotes y certificados de oro a la Reserva Federal a cambio de notas de la Reserva Federal en una tasa de $ 20.67 por onza de oro intercambiado. La falta de intercambio se castiga con multas, prisión o ambas cosas.

En 1934, la Ley de Reserva de Oro elevó el valor del oro de $ 20.67 a $ 35 por onza, un precio que permaneció en vigencia hasta 1971. A los individuos nuevamente se les permitió poseer certificados de oro en 1964, pero el gobierno ya no los canjeó por oro. . A los ciudadanos estadounidenses se les permitió de nuevo poseer oro en 1974 por orden ejecutiva del presidente Gerald Ford.

Nuestro sistema monetario moderno

En 1971, el presidente Richard Nixon cortó la última conexión entre el oro y el sistema monetario de los Estados Unidos, cancelando unilateralmente la convertibilidad directa del dólar estadounidense al oro. Esta acción fue una respuesta a la caída del valor del dólar frente a otras monedas del mundo. El acto de Nixon condujo al sistema flotante de tipos de cambio internacionales que todavía están vigentes en la actualidad. Estos permiten a la Reserva Federal imprimir tanto o tan poco dinero como lo considere apropiado para cumplir con las condiciones económicas.

Al mismo tiempo, introdujo la volatilidad en la tasa de cambio y el aumento del riesgo en un mundo donde los bienes y servicios se venden a nivel mundial. Según el columnista conservador David Frum, "El flotador moderno de divisas tiene sus problemas". Frum afirma que un estándar de oro clásico conduce a una deflación crónica y depresiones periódicas. Sin embargo, también cree que un régimen de monedas manejadas ligadas al oro produce demasiadas regulaciones y controles, y que una moneda flotante genera inflación crónica y burbujas: el lote estadounidense desde 1971. Sin embargo, este último sistema es favorecido por Frum - he lo llama "la peor opción, excepto para todos los demás".

Claramente, los inversores deberían ver el oro únicamente como una inversión, que ya no está garantizada por un precio fijo garantizado por el gobierno de los EE. UU. O cualquier otro gobierno nacional. De acuerdo con un artículo de 2012 en Business Insider, "Muy pocos países tienen posiciones significativas de oro en comparación con sus suministros de dinero. Incluso Singapur, considerado en general como uno de los estados financieros más saludables del planeta, posee solo el 2% de su dinero en oro ".

El oro está predominantemente acumulado, históricamente en forma de joyas y artefactos, pero cada vez más como inversión. Según el Fondo Monetario Internacional, Estados Unidos es el mayor propietario del mundo con un estimado de 8.134 toneladas, lo que representa menos del 5% del total de las reservas mundiales. Se estima que cada año se extraen 2.500 toneladas de oro, que se suman al inventario mundial.

El oro como inversión

Si debe tener oro en su cartera depende de su proyección de futuros eventos políticos y económicos, así como también del capital que debe invertir y del período de tiempo durante el cual tiene la intención de mantener su inversión. Si usted es un ardiente error de oro, una persona que cree que es posible que sufra una catástrofe en todo el mundo, o un defensor de la industria, como BullionVault, que afirma: "Una inversión de oro sólida lo libera del riesgo de incumplimiento crediticio o quiebras bancarias". propio oro, o se preguntan cuándo comprar y cuánto comprar.

A pesar de tal convicción, una revisión de la volatilidad de los precios desde 1980 sugeriría que "cuando" usted compra oro es un determinante muy importante de las ganancias futuras. En los últimos 25 años, su precio ha variado desde un mínimo de $ 347.84 en agosto de 2001 a más de $ 1.900 por onza en 2011, vendiéndose hoy a alrededor de $ 1, 240 la onza.

Si ha decidido comprar oro, tómese su tiempo y asegúrese de pagar un precio razonable teniendo en cuenta el entorno de inversión actual. Si está tomando la decisión de agregar oro a su cartera, considere cómo puede funcionar en relación con los siguientes parámetros de inversión:

  • Seguridad . Según un artículo publicado en el New York Post de 2012, se vendieron al menos 10 barras de oro falsas a comerciantes confiados en el distrito de diamantes del centro de Manhattan. Este informe siguió a una solicitud del candidato presidencial de 2010 Ron Paul, el Departamento del Tesoro de los EE. UU. Y la Casa de la Moneda de los EE. UU. Para verificar el contenido de oro en el inventario de la nación. Una búsqueda reciente de Google produjo más de 2, 3 millones de referencias al término "barras de oro falsas", identificadas 363, 000 con China. Algunos sitios web incluso demuestran cómo producir barras falsas. Tenga en cuenta que el oro es un bien no regulado que generalmente se comercializa a través de una red de distribuidores no regulados. Debe restringir sus transacciones a firmas de renombre de larga data para asegurarse de obtener lo que compra.
  • Seguridad del director . Mientras que el oro siempre ha sido atractivo para poseer por razones emocionales, su valor intrínseco es considerablemente menor que su valor de mercado. value.” It is not tied to global consumption, does not provide any cash flow or right to future earnings, and does not guarantee repayment at a later date. De hecho, JP Morgan Asset Management declara que "el oro no tiene un valor intrínseco fundamental". No está vinculado al consumo global, no proporciona ningún flujo de caja o derecho a ganancias futuras, y no garantiza el reembolso en una fecha posterior. El precio histórico del oro está impulsado por la escasez y la demanda robusta, a veces frenética, como cobertura contra futuros desastres económicos o fallas del gobierno. Dado que su valor se ve afectado por la emoción, es imposible proyectar con precisión el movimiento de los precios futuros. Sin embargo, existen importantes oportunidades de ganancias si está dispuesto a asumir un grado comparable de riesgo.
  • Rendimiento y volatilidad . El precio de mercado del oro estaba restringido en los tiempos modernos hasta que Estados Unidos dejó de convertir dólares en oro, dejando que su valor flotara de acuerdo con la oferta y la demanda. El precio por onza se disparó de $ 215.73 en enero de 1971 a un máximo de $ 1.900 en 2011 y actualmente se vende por $ 1, 238.88. Al igual que muchas inversiones, el oro es más volátil de lo que los defensores lo harían creer. Si un inversor gana o no dinero depende totalmente de las fechas de adquisición y venta. Por cualquier cuenta, ha sido un paseo salvaje. Es interesante observar que, para una gama de períodos de tenencia de inversión de ocho años o más, el índice NASDAQ ha superado significativamente al oro, según Macrotrends.
  • Liquidez Comprar y vender monedas de oro y lingotes requiere el uso de distribuidores, la confirmación de la calidad y el conocimiento de los precios spot volátiles. Si bien no son tan fáciles de comprar y vender como acciones y bonos comunes, las transacciones en oro -sujetas a los requisitos antes mencionados- son más rápidas que, y al menos tan simples como, muchas transacciones de bienes raíces.
  • Costos de inversión . De acuerdo con el columnista de TheStreet Alix Steele, las marcas pueden llegar a un 75% por encima del precio spot del oro dependiendo de su forma y pureza. Por ejemplo, una moneda de American Gold Eagle o Buffalo se vende por el precio del oro el día anterior más 5%. Los distribuidores establecen sus propios precios para que los compradores consulten varias fuentes para encontrar la mejor. Una vez que se compra, también se debe considerar el costo de almacenamiento, ya sea que se guarde en una caja de seguridad del banco o en una bóveda de seguridad privada. Los inversionistas que reciben la entrega y almacenan sus activos en el hogar es probable que incurran en algunos costos para proporcionar una seguridad mínima.

Muchos inversores de oro, que buscan evitar los problemas relacionados con su propiedad, compran acciones ordinarias en empresas mineras de oro, ETF o notas negociables en bolsa de oro (ETN), que se centran en el precio de las acciones de oro o oro. Dado que estos últimos son derivados que dependen del precio del bien subyacente, su valor puede ser más volátil que el oro mismo. JC Doody, editor del sitio web goldstockanalyst, dice: "Si vas por la ruta del oro, tienes que estar preparado para la montaña rusa". Si el precio del oro cae un 10%, los precios de las acciones de las compañías de oro pueden caer 20 Entre un 30% y un 30%, según Doody.

La justificación para poseer oro se basa en la suposición de que puede mantener su valor en caso de guerra generalizada, fracaso monetario, colapso del gobierno o agitación social, temores que escalan ciertos comentaristas políticos que pueden ser apoyados por la propia industria del oro. Al igual que con todos los mercados emocionales, ya sea impulsados ​​por la euforia o el miedo, existen importantes oportunidades de ganancias para aquellos que pueden proyectar con precisión las reacciones del público. En otras palabras, las ganancias pueden venir como resultado de las expectativas públicas de un evento, independientemente de si el evento se materializa o no. Después de todo, si bien nadie sabe realmente qué sucedería en caso de un colapso institucional, es poco probable que algún activo salga ileso en tal caos.

Palabra final

Si cree que, después de considerar los beneficios y riesgos de poseer oro, que una inversión está justificada, siga las mismas buenas prácticas que deberían usarse para cada inversión: limite su riesgo mediante la diversificación y adopte una visión a largo plazo. En términos prácticos, invierta no más del 3% al 10% de su cartera en el producto básico y sus derivados (lingotes, monedas, ETF, ETN y acciones de extracción de oro). Además, asegúrese de trabajar con distribuidores acreditados y evite la reacción excesiva en momentos de estrés.

Si decide renunciar a una inversión en oro, anímese con el ejemplo de Warren Buffett, que ha aconsejado al administrador sobre su voluntad: poner el 10% del efectivo en bonos del gobierno a corto plazo y el 90% en el índice S & P 500 de muy bajo costo. fondos."

¿El oro tiene un lugar en tu cartera?


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