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¿Qué es Libor? London Interbank ofreció tarifa historia y escándalo


Recientemente, el término Libor, abreviatura de la tasa de oferta interbancaria de Londres, ha sido llevado al primer plano de las noticias mundiales, con un escándalo que se desarrolla a través de la admisión de prácticas bancarias fraudulentas por parte de una de las instituciones bancarias más populares del Reino Unido. El 27 de junio de 2012, Barclays Bank fue multado con $ 200 millones por la Commodity Futures Trading Commission, $ 160 millones por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos y £ 59.5 millones por la Financial Services Authority por presunta manipulación de la tasa Libor.

El revuelo puede hacer que algunas personas se pregunten: ¿qué es exactamente Libor?

El inicio de Libor

La existencia (y la importancia) de Libor comenzó hace más de 30 años, cuando los bancos se dieron cuenta de que necesitaban un punto de referencia consistente para calcular los precios de los servicios de banco a banco en los años ochenta. Hasta entonces, existía un sistema de trueque que daba como resultado el regateo entre los bancos en numerosos tipos de préstamos.

El nuevo sistema, que mide la estimación promedio de las tasas de interés propuestas por los bancos participantes, no solo pudo reinar en la incertidumbre financiera, sino que también actuó como un barómetro para la salud financiera del país en general.

La primera publicación de la tasa Libor se produjo en el Día de Año Nuevo en 1986, aunque, en ese momento, su alcance e influencia eran mucho menores. Hoy en día, es uno de los estándares financieros más confiables en el mundo. Influye en las tasas de interés cobradas entre los bancos por los préstamos y determina la tasa de interés en una variedad de instrumentos financieros, incluidos bonos, cuentas de ahorro, derivados, hipotecas y préstamos estudiantiles. De esta forma, finalmente afecta las tasas de interés disponibles para los consumidores.

¿Cómo se decide Libor?

La British Bankers 'Association (BBA) es la principal asociación comercial involucrada en el bienestar financiero del Reino Unido. Más de 200 bancos figuran en la lista como miembros de la BBA, y llegan a más de 60 países individuales. Es responsabilidad del BBA no solo regular los asuntos financieros del Reino Unido, sino también establecer el Libor.

Libor se establece mediante la recopilación de las tasas informadas por los bancos más exitosos y financieramente estables del mundo. Cada día, los principales bancos como Bank of America, Barclays, JPMorgan, Deutsche Bank y HSBC presentan la tasa de interés interbancaria estimada que consideran financieramente viable en función del clima económico de su ubicación. El BBA descarta los números más bajos y más altos y comprime ese número en un promedio que se convierte en la tasa de Libor.

Libor se publica a las 11:00 a.m., hora de Londres, todos los días. Aunque puede fluctuar, la tasa se fija durante el período de 24 horas posterior a su publicación. Si bien los bancos no necesariamente tienen que prestar dinero entre sí a esta tasa designada, hay más de $ 350 billones en productos financieros y derivados que están directamente vinculados a la tasa Libor.

¿Libor es relevante solo para Londres?

Aunque Londres aparece en el título, el alcance y la relevancia de Libor se extienden mucho más allá de Londres. El término proviene simplemente del hecho de que Londres es donde se decide y publica Libor.

Los más de 200 bancos que utilizan el sistema Libor están distribuidos por todo el mundo en todo el Reino Unido, Nueva Zelanda, Australia y Europa, entre otras ubicaciones principales. Trillones de dólares en préstamos en todo el mundo (tanto comerciales como personales) están vinculados a las publicaciones de Libor, ya que las inversiones en todo, desde fondos de inversión hasta tasas hipotecarias y futuros de acciones, dependen de ese número.

Aunque la mayoría de los bancos estadounidenses utilizan otra métrica denominada Tasa Preferencial al fijar las tasas de interés, muchas empresas estadounidenses también usan la tasa Libor para determinar si el envío de su dinero al extranjero sería más lucrativo que mantenerlo en bancos estadounidenses. Incluso el estadounidense promedio puede verse afectado por Libor, ya que a veces las personas con hipotecas de tasa ajustable o deuda tendrán su tasa de préstamo vinculada al índice Libor (por ejemplo, su tasa de interés hipotecaria podría ser Libor + 2, lo que significaría que su tasa es de dos puntos) por encima de la tasa Libor).

No hay duda de que esta asociación de financiadores es de gran importancia para cualquiera que tenga en cuenta la salud financiera y el futuro del mundo.

Libor Scandal

A fines de junio de 2012, un banco multinacional con el nombre de Barclays, con sede en el Reino Unido, admitió haber realizado esfuerzos intencionales para manipular la tasa Libor basada en intereses privados.

Cuando los bancos tienen confianza financiera, la tasa de interés estimada que informan al BBA es más baja, ya que no se anticipa una desaceleración económica y una tasa de interés baja es financieramente viable. Cuando hay agitación económica, la tasa de interés estimada informada será mayor y el préstamo a otros bancos es de repente un mayor riesgo.

Pero el escándalo del Barclays Bank ha puesto de manifiesto la posibilidad de que otros bancos también hayan estado informando sobre la base de condiciones que no existen, como informar tasas de interés inferiores a las aceptables para reducir el precio del préstamo. No solo eso, sino que los inversionistas cuyas tasas están ligadas al índice Libor también recibirán tasas de interés más bajas de lo que las condiciones del mercado lo justifican sobre la base de la manipulación que se produce.

Hay evidencia de que esta manipulación de Libor ha estado en práctica durante años, y que las divisiones individuales de algunas grandes instituciones financieras han estado trabajando en colusión para manipular su número, en función de lo que sería más rentable para ambas partes en el corto plazo.

El peligro de corrupción en el sistema Libor es, como con tantos escándalos financieros, que eventualmente resulta en una pérdida para el consumidor. Además de las pérdidas sufridas por los consumidores que reciben tasas de interés artificialmente bajas, los bancos que obtienen un beneficio demasiado bajo pueden liberar lentamente fondos de las inversiones populares, inversiones que, a su vez, financian a los gobiernos locales y los servicios públicos.

Palabra final

No está claro qué cambios, de haberlos, provocará el escándalo Libor en la forma en que la BBA lleva a cabo sus negocios, y aún no está claro si los autores del escándalo serán responsables de sus acciones. Barclays, en particular, ha recibido una multa de $ 450 millones, pero según NPR, hay capas multinacionales de posibles delitos que requerirán una intensa investigación para descubrir.

A medida que se desarrolla el escándalo Libor y surgen preguntas sobre la confiabilidad del sistema Libor, los inversionistas y las personas que perdieron dinero como resultado de Libor pueden seguir sufriendo los efectos del fraude. Aquellos que se beneficiaron -incluyendo personas con tasas hipotecarias artificialmente bajas y tasas de préstamos estudiantiles-, por supuesto, no tendrán que devolver sus ganancias, mientras que aquellos que perdieron dinero como resultado de la manipulación pueden presentar una demanda contra los bancos fraudulentos para tratar de recuperar sus perdidas Sin un retorno de las ganancias, pero con la obligación de pagar por las pérdidas, estos bancos pueden no ser capaces de cumplir con sus obligaciones.

Los recientes acontecimientos financieros han demostrado lo que sucede cuando los bancos corren el riesgo de colapsar, llevándose consigo economías enteras. Potencialmente, si a Barclays y otros bancos participantes no se les otorgan protecciones, otro rescate podría estar en el horizonte.

(Crédito de la foto: Bigstock)


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